百科
申通快递:“量、质、本、利”形成良性循环,公司进入上升通道
admin2024-04-29 09:30 11人已围观 下载完整内容
简介申通快递(002468)事件:2024年4月24日,申通快递发布2023年年度报告及2024年一季度业绩公告:2023年,公司实现营业收入409.24亿元,同比
申通快递(002468)
事件:
2024年4月24日,申通快递发布2023年年度报告及2024年一季度业绩公告:
2023年,公司实现营业收入409.24亿元,同比增长21.54%;完成归母净利润3.41亿元,同比增长18.41%;完成扣非归母净利润3.39亿元,同比增长9.86%。其中,2023Q4实现营业收入115.87亿元,同比增长20.78%;完成归母净利润1.20亿元,同比增长55.91%;完成扣非归母净利润1.30亿元,同比下降16.35%。
公司2024Q1实现营业收入101.32亿元,同比增长15.87%;完成归母净利润1.90亿元,同比增长43.20%;完成扣非归母净利润1.86亿元,同比增长48.70%。
业务方面,2023年,申通快递完成快递业务量175.07亿票,同比增长35.23%,市占率13.26%,同比提升1.55pct,单票收入2.23元,同比降低11.24%。公司2024Q1业务量完成快递业务量45.87亿票,同比增长36.68%,市占率12.36%,同比提升1.04pct,总单票收入2.21元,同比降低15.22%。
投资要点:
2023年“薄利多销”实现业绩较高增长,2024Q1实现量利齐升
2023年,量方面,公司快递业务量175.07亿票,同比增长35.23%,领先行业增速近16pct(2023行业1320.72亿票,同比增长19.43%),公司实现市占率同比提升1.55pct至13.26%。
价方面,2023年公司单票收入2.23元,同比下降11.24%,主要系行业价格竞争及行业票重下降引起。但公司同时通过数智化运营、精细化管理,以及规模效益的发挥,成本亦同比下降10.94%至2.15元/票。最终公司单票毛利同比下降18.10%至0.087元,单票归母净利同比下降12.43%至0.019元。
2023年虽然公司因行业价格竞争及公司降价策略,单票盈利有所下降,但业务量增速较高,仍然实现“薄利多销”,全年归母净利润仍同比增长18.41%。公司“以价换量”、“以量降本”的策略基本奏效。
2024Q1公司总单票收入2.21元,同比下降15.22%;总单票成本2.08元,同比下降16.12%;总单票毛利0.13元,同比上涨2.20%;最终实现单票归母净利0.04元,同比上涨4.77%。2024Q1公司快递业务量45.87亿票,同比增长36.68%,领先行业增速约11pct(2024Q1行业371.1亿票,同比增长25.2%),公司快递业务量增速仍远高于行业,市占率同比提升1.04pct至12.36%。2024Q1,公司在数智化运营、精细化管理、规模效应的持续发挥作用,虽然价格降幅与2023年相当,却保证了单票盈利的修复,实现量利齐升。
规模、投资、服务短板已补齐,产品竞争力提升,公司进入上升通道
规模上,公司市占率从2021年以来持续提升(2021/2022/2023公司市占率分别为10.23%/11.71%/13.26%),2024年3月日均单量已超过5,600万票,与同行差距进一步收窄,规模效应下成本持续下行。
投资上,公司持续推进三年百亿级产能提升项目,公司全年共实施37个产能提升项目和18个改造优化项目,公司常态吞吐能力大幅提升,预计2024年内公司常态吞吐产能有望提升至日均7,500万单以上,稳定服务能力更强。
服务上,在产能提升的同时,公司时效专项基金发挥作用、以及网点扁平化推广,时效和服务体验大幅改善。时效方面,揽签时效缩短至44小时左右,与头部同行的差距显著缩小,公司在多个平台的物流指数排名持续提升,溢价能力有望增强。
公司在规模、投资、服务方面已补齐短板,产品竞争力提升,有望
带来更多单量,“量、质、本、利”形成良性循环,公司基本面已进入上升通道,确定性强,期待公司单票盈利持续修复带来的业绩弹性。
盈利预测和投资评级根据最新年报数据,我们引入2026年盈利预测,预计申通快递2024-2026年营业收入分别为482.42亿元、559.08亿元与635.10亿元,归母净利润分别为8.06亿元、12.60亿元与15.85亿元,2024-2026年对应PE分别为17.53倍、11.21倍与8.91倍。公司通过合理的价格竞争实现量利双升,有望带来较大的业绩弹性,维持“买入”评级。
风险提示宏观经济增长不及预期、时效件增长不及预期、国际
- 微信公众号
下载完整内容
相关文章
文章评论
评论0
站点信息
- 微信公众号:扫描二维码,关注我们
标签云
-
php
网页设计
个人博客
JS
个人博客
Html
春节必看: 2020新春红包大战 全攻略
新增详细玩法攻略!
支付宝集五福5亿集分宝招商银行抽现金券抖
抖音 2020 发财中国年 攻略
支付宝集五福5亿集分宝招商银行抽现金券抖
最近购买威尔胜WTB0900复刻版和WT
mysql慢查询和php-fpm慢日志
PSR-2
基础代码规范
Thinkphp
响应式
公司
整站
源码
网络科技网站模板
1024
节日
百度收录
论坛
社区
2020
豆瓣
评分最高
电影
debugger
调试
Python
语法
高德
百度地图
MySQL
追寻
webpack
vue
oracle
服务器搭建
有趣
动物
人体
历史
天文
生活
名人
体育
地理
文化
科学
心理
植物
饮食
自然
图片
JVM
IDEA
Loader
Git
UNIAPP
股票
A股
同花顺
海尔
海天味业
半年报
股市总结
歌尔股份
乐普医疗
涪陵榨菜
餐饮
财报分析
酒店
年报分析
美锦能源
山煤国际
贵州茅台
张坤
腾讯
华鲁恒升
淮北矿业
药明康德
早盘关注
国电电力
北方华创
宝丰能源
TCL中环
兔宝宝
天润乳业
启明星辰
阳光电源
山西汾酒
迈瑞医疗
人福医药
比亚迪
宁德时代
汤臣倍健
伊利股份
通威股份
东鹏饮料
隆基股份
紫金矿业
五粮液
康龙化成
赣锋锂业
爱尔眼科
片仔癀
VR
永新股份
爱美客
美的集团
格力电器
科沃斯
云南白药
同仁堂
洋河股份
白云山
三体
狂飙 原著