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唐山港：年年报点评：23年归母净利润+13.93%，股息率5%符合预期

admin2024-03-29 23:30 82人已围观下载完整内容

简介唐山港(601000)事件：唐山港（601000.SH）发布2023年年度报告，营收58.45亿元，同比增长4.00%；归母净利润19.25亿元，同比增长13.

唐山港(601000)

事件：唐山港（601000.SH）发布2023年年度报告，营收58.45亿元，同比增长4.00%；归母净利润19.25亿元，同比增长13.93%；资产负债率10.10%，同比收窄1.89pct。

点评：

钢铁工业、北煤南运产业链运行平稳，吞吐量稳增。公司2023年实现货物吞吐量2.30亿吨，同比增长10.74%。其中：

腹地钢厂生产积极性较高，钢铁工业相关吞吐量整体高增：公司2023年实现钢铁工业相关货种吞吐量如下：

矿石：吞吐量1.07亿吨，同比增长11.37%。

焦煤：吞吐量0.13亿吨，同比高增74.58%。

焦炭：吞吐量97.28万吨。

钢材：吞吐量0.18亿吨，同比增长25.77%。其中，外贸钢材吞吐量0.11亿吨，同比高增129.91%，主要受益于外贸航线建设。

北煤南运产业链维持稳健经营：公司2023年实现动力煤吞吐量0.56亿吨，同比基本持平。

计划建设泊位以匹配需求，我们预计相关现金压力有限。公司公告拟建设京唐港区51号、52号散货泊位，以匹配国家“公转铁”、唐山市钢铁产能向沿海地区转移战略的实施，以及京唐港区环境质量提升和功能调整的需要。

公司计划使用自筹资金不超13.5亿元。计划总投资不超54亿元，资金来源25%为自筹资金，75%为银行贷款。

公司现金充裕。截至2023年末，公司货币资金规模达56.15亿元，考虑到项目周期为30个月，我们预计泊位建设计划相关的现金压力有限。

分红比例61.57%，符合预期。公司2023年每10股派息2元，分红总额11.85亿元，占归母净利润61.57%，对应2024年3月28日收盘价，股息率为4.6%，维持高分红能力，符合预期。

盈利预测与投资评级：唐山港业绩增长稳健，预计公司2024～2026年实现营业收入60.40、62.34、63.69亿元，同比增长3.34%、3.23%、2.16%，实现归母净利润20.17、21.09、22.02亿元，同比增长4.77%、4.58%、4.41%，对应EPS为0.34、0.36、0.37元，2024年3月28日收盘价对应PE为12.84、12.32、11.85倍，维持“增持”评级。

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