报告
信达证券:汽车出海系列:剑指墨西哥,中国零部件开启全球配套
admin2024-03-28 15:30
60人已围观
下载完整内容
简介墨西哥汽车工业现状:贸易政策促进,北美汽车制造“后花园”。墨西哥汽车工业起于1902年,自《北美贸易协定》生效后,墨西哥汽车产销迎来快速增长。1)墨西哥整车现状
墨西哥汽车工业现状:贸易政策促进,北美汽车制造“后花园”。墨西哥汽车工业起于1902年,自《北美贸易协定》生效后,墨西哥汽车产销迎来快速增长。1)墨西哥整车现状:产销错配,产量以出口为主。目前墨西哥汽车年产量稳定在300万辆左右,且其产能主要以美国需求为主,皮卡和SUV占比较高,分别占比约30%和50%,出口在产量中占比约85%。墨西哥汽车本土销量仅约100万辆,仅为产量的1/3,且墨西哥国内销量因本土贫富差距较大,对于A0级和A级轿车需求较高,2022年A0和A级轿车在销量占比约40%左右。2)墨西哥零部件现状:主要为传统汽车零部件。墨西哥汽车零部件产业随主机厂和外商投资增长壮大,2010年产值约513亿美元,2022年增长至1049亿美元。从零部件分类占比来看,主要以传统汽车零部件如变速器、发动机等零部件为主。其中出口产值占比较高,2022年出口产值占比约85%,主要供应美国。
多重利好驱动,墨西哥汽车产业链成长空间广阔。2020-2022年,美加墨三国汽车年总销量约在2400万左右,年总产量约在1400万辆左右,存在较大的产能缺口。分国家来看,美国平均每年的产能缺口超过千万辆,加拿大基本实现产销平衡,墨西哥国内汽车产业主要承担出口任务,墨西哥有望成为愈发重要的产能组成部分。《美墨加协定》和《反通胀削减法案》对汽车零部件原产地要求提高,有望进一步提升墨西哥在北美新能源汽车制造业中的地位。同时,特斯拉作为全球新能源车企,宣布建设墨西哥超级工厂,特斯拉墨西哥工厂年产能有望达200万辆,有望于2024年开工建设,2025年投产。福特、通用等车企也加速转型新能源,扩建墨西哥工厂。在政策和产业趋势的推动下,后期产能有望持续扩张,墨西哥产业链迎来多重利好。
中国多家零部件企业开启墨西哥出海征程。墨西哥因油车产业链较为成熟,在汽车电动智能化变革下,对轻量化、热管理等零部件存在较大需求缺口,所以相应的零部件公司陆续计划新增墨西哥产能。嵘泰股份、爱柯迪、伯特利、模塑科技专注于轻量化结构件、壳体等,三花智控、银轮股份、拓普集团等专注于新能源热管理模块产品,国内零部件在墨西哥新增产能有望在2024-2025年集中投放。
投资建议:《北美自由贸易协定》、《美墨加协定》和《通货膨胀削减法案》三大政策加强了美国与墨西哥之间的贸易,同时凸显了墨西哥作为美国汽车的“后花园”的地位。同时墨西哥还与50个国家和地区签署了14项自由贸易协定,这也提升了墨西哥的出口优势。在多重因素利好下的墨西哥汽车产业有望迎来新机遇,建议关注在墨西哥建厂的中国零部件企业【爱柯迪、嵘泰股份、银轮股份、新泉股份、伯特利、拓普集团、模塑科技、三花智控】等。
风险因素:中美贸易摩擦超出预期,乘用车价格战超预期,需求复苏低于预期,相关公司投产进度不及预期。









微信公众号
下载完整内容
相关文章
文章评论
评论0
站点信息
- 微信公众号:扫描二维码,关注我们

点击排行

标签云
-
php
网页设计
个人博客
JS
个人博客
Html
春节必看: 2020新春红包大战 全攻略
新增详细玩法攻略!
支付宝集五福5亿集分宝招商银行抽现金券抖
抖音 2020 发财中国年 攻略
支付宝集五福5亿集分宝招商银行抽现金券抖
最近购买威尔胜WTB0900复刻版和WT
mysql慢查询和php-fpm慢日志
PSR-2
基础代码规范
Thinkphp
响应式
公司
整站
源码
网络科技网站模板
1024
节日
百度收录
论坛
社区
2020
豆瓣
评分最高
电影
debugger
调试
Python
语法
高德
百度地图
MySQL
追寻
webpack
vue
oracle
服务器搭建
有趣
动物
人体
历史
天文
生活
名人
体育
地理
文化
科学
心理
植物
饮食
自然
图片
JVM
IDEA
Loader
Git
UNIAPP
股票
A股
同花顺
海尔
海天味业
半年报
股市总结
歌尔股份
乐普医疗
涪陵榨菜
餐饮
财报分析
酒店
年报分析
美锦能源
山煤国际
贵州茅台
张坤
腾讯
华鲁恒升
淮北矿业
药明康德
早盘关注
国电电力
北方华创
宝丰能源
TCL中环
兔宝宝
天润乳业
启明星辰
阳光电源
山西汾酒
迈瑞医疗
人福医药
比亚迪
宁德时代
汤臣倍健
伊利股份
通威股份
东鹏饮料
隆基股份
紫金矿业
五粮液
康龙化成
赣锋锂业
爱尔眼科
片仔癀
VR
永新股份
爱美客
美的集团
格力电器
科沃斯
云南白药
同仁堂
洋河股份
白云山
三体
狂飙 原著