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民生证券：行业信息跟踪：动力电池排产回暖超预期，光伏组件出口数量同比改善 2024-03-26

admin2024-03-26 19:30 57人已围观下载完整内容

简介高频数据下新能源细分环节的景气度对比新能源车：亮点环节——新能源整车、动力电池。①新能源整车销量高增下，动力电池排产改善超预期。②上游材料需求延续回暖迹象，供给

高频数据下新能源细分环节的景气度对比

新能源车：亮点环节——新能源整车、动力电池。①新能源整车销量高增下，动力电池排产改善超预期。②上游材料需求延续回暖迹象，供给过剩格局难改，行业内竞争依旧激烈，整体上价格难有大幅上行空间。

光伏：亮点环节——组件、光伏玻璃。①光伏内需高增，出口偏弱，1-2月组件出口数量的同比改善为亮点。②产业链供需矛盾依存，光伏玻璃为格局相对更优的环节。

上周数据相对较优：

新能源车：3月销量预期同环比高增，渗透率提升。春节后随着新能源车价格进一步下探，新能源车渗透率一改节前颓势，迅速攀升，乘联会预测3月新能源车零售约75.0万辆，同比增长37.1%，环比增长93.2%，渗透率预计可达45.5%。

人工智能：行业迎来多项技术催化。上周主要包括①英伟达发布旗舰AI芯片BlackwellB200；②国内智能文本助手KimiChat取得技术突破，无损上下文长度提升至200万字。

机械：3月预期挖掘机销量同比增速边际改善。CME预估3月挖掘机销量约2.5万台，同比-2.3%，降幅收窄。其中内销预期1.48万台，同比+6.5%；外销预计1.02万台，同比-12.7%。

快递：1-2月主要快递企业业务量同比增速维持较优。2月在春节错期的影响下，顺丰、圆通、韵达、申通业务量增速同比-11.5%、-20.4%、-22.9%、-15.4%，单票收入同比+6.0%、-0.1%、-11.9%、-7.0%。1-2月合计来看，顺丰、圆通、韵达、申通业务量同比+4.8%、+26.6%、+27.0%、+40.0%，维持较优增速。

上周数据相对平稳或走弱：

光伏：1-2月国内新增装机同比高增，组件、逆变器出口金额同比维持负增。国内方面，1-2月太阳能新增发电装机容量约36.72GW，同比+80.3%。出口方面，1-2月逆变器、组件出口金额10.16亿美元、53.3亿美元，同比分别-47.7%、-23.3%。1-2月逆变器、组件出口数量699.47万个、9036.99万个，同比分别-19.7%、+42.6%。

焦煤：上周价格回落，需求边际改善，整体依旧偏弱。截至3月22日，京唐港主焦煤价格为2090元/吨，环周-120元/吨。供给端来看，上周产地供给受事故及限产政策影响延续偏紧。需求端来看，终端需求回暖下钢材价格上涨、铁水产量小幅回升，市场情绪有所升温，但因焦企亏损严重多有限产，采购意愿一般。

玻璃：上周价格继续回落，库存累积。上周国内浮法玻璃均价1900.46元/吨，环周-2.2%。库存方面，3月21日，重点监测省份生产企业库存总量为5780万重箱，环周+2.2%，继续累积。短期需求明显改善预期不强，供应压力仍存。

风险提示：稳增长政策落地不及预期；数据基于公开数据整理，可能存在信息滞后或更新不及时、不全面的风险。

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