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中国银河：机械设备行业周报：OpenAI加速Figure01迭代，大规模设备更新行动方案发布

admin2024-03-18 17:32 62人已围观下载完整内容

简介核心观点：市场行情回顾：本周机械设备指数上涨1.17%，沪深300指数上涨0.71%，创业板指上涨4.25%。机械设备在全部28个行业中涨跌幅排名第19位。剔除

核心观点：

市场行情回顾：本周机械设备指数上涨1.17%，沪深300指数上涨0.71%，创业板指上涨4.25%。机械设备在全部28个行业中涨跌幅排名第19位。剔除负值后，机械行业估值水平（整体法）28.4倍。本周机械行业涨幅前三的板块分别是仪器仪表、锂电设备、机器人；年初至今涨幅前三的细分板块分别是轨道交通设备、航运装备、工程机械。

周关注：OpenAI加速Figure01迭代，大规模设备更新行动方案发布

【人形机器人】首个OpenAI大模型加持的机器人Figure01的演示视频发布，展现出了其与人类进行完整对话的能力。OpenAI模型提供了高层级的视觉和语言智能，而Figure独特的神经网络则赋予了机器人快速、低层级、灵巧的动作。我们认为人形机器人是AGI具身智能的理想载体，24年有望成为量产元年。投资思路分为三个层面，一是特斯拉机器人供应链，二是中国人形机器人本体企业，三是有望进入人形机器人赛道的其他零部件供应商。核心标的推荐国产机器人本体厂商博实股份，以及特斯拉tier1供应商三花智控（家电覆盖）、拓普集团（汽车覆盖）、鸣志电器。建议关注其他人形机器人供应链潜在标的包括谐波减速器-绿的谐波、双环传动，行星减速器-中大力德，行星滚柱丝杠-恒立液压、贝斯特、五洲新春，无框力矩电机-禾川科技、步科股份，空心杯电机-鸣志电器、伟创电气、鼎智科技，力传感器-柯力传感等。

【大规模设备更新】国务院印发《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》，提出到2027年，工业、农业、建筑、交通、教育、文旅、医疗等领域设备投资规模较2023年增长25%以上；推进重点行业设备更新改造，支持交通运输设备和老旧农业机械更新。我们认为，设备更新一方面有望撬动投资拉动经济增长；另一方面有利于推进产业升级及工业数字化转型。首先受益的将是下游集中度较高，且多为具备资本开支实力的央国企的铁路装备、石化装备、煤机等细分板块；以及贴合新质生产力方向，布局低碳化、智能化的相关企业。建议重点关注以下几个投资方向：1）中央财经委会议提大规模设备更新及降低物流成本，轨交设备为叠加受益方向，国铁集团及铁路局率先响应设备更新政策，加快淘汰老旧内燃机车，铁路设备更新需求加快释放。铁路装备机车、动车组产业链具备弹性，标的中国中车、时代电气、思维列控；2）石化装备中下游央国企比重较高企业，标的博实股份、纽威股份、中密控股、杭氧股份；3）煤机智能化领域，标的郑煤机、梅安森。

投资建议：建议2024年重点关注AI驱动下人形机器人、顺周期通用设备领域结构性机会以及专用设备领域新技术带动的设备投资机遇。1）人形机器人：24年有望进入商业化落地关键时期，政策支持中国人形机器人产业化未来可期；2）顺周期通用设备：24年有望进入工业企业补库阶段，关注工业机器人、机床等细分环节弹性标的；3）专用设备：新技术驱动新一轮设备投资，关注3C钛合金、MR、光伏BC及钙钛矿、锂电复合铜箔等。

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