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建银国际证券：中国经济评论：2024政府工作报告–增长和财政目标符合预期，预计稳增长政策下经济继续温和复苏

admin2024-03-08 17:30 37人已围观下载完整内容

简介2024年政府工作报告中的增长目标符合我们的预期。5%的增长目标与我们的年度预期一致。周期因素，包括企业基本面修复，外需转暖，消费进一步正常化和财政支持提升的共

2024年政府工作报告中的增长目标符合我们的预期。5%的增长目标与我们的年度预期一致。周期因素，包括企业基本面修复，外需转暖，消费进一步正常化和财政支持提升的共同支持下，近期经济指标已有所反弹。预计年内经济持续温和复苏，伴以再通胀将有助减少周期就业和债务压力。

报告体现财政支持将持续，有助支持复苏。官方预算赤字定在GDP的3%符合预期，调整预算基金后的有效赤字与去年全年持平，显示预算内财政支持稳定。考虑去年年底特别国债发行的资金使用大多在今年，加上今年新增特别国债等因素，宽口径财政支持力度加大，预计财政取态保持去年四季度以来的温和扩张，有助经济复苏。财政结构上中央对项目支出支持上升，有利缓解地方财政压力。但风险防范的主题意味着大幅刺激的可能性不大。

报告强调产业调整和扩大内需并重，关注产业政策和改革措施。高质量发展和新质生产力是政策重点，发展数字和平台经济、供应链优化、产业创新、绿色转型、扩大开放等政策预计持续，也将带动供给和需求的共同提升。先立后破的要求有助减少转型震荡。扩大内需方面，政府投资小幅扩大但投资效率和回报仍是重点。政府强调提升就业和收入以支持消费。关注对就业关键行业(特别是服务行业)的具体政策。财税，数据，外资准入等方面的改革和具体措施也将影响中期宏观和行业发展。

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