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国金证券：“见微知著”跟踪系列：春运全面启动，表现如何？

admin2024-01-17 00:31 39人已围观下载完整内容

简介“见微知著”系列第38期：目前春运旅客发送已达2019年五成、预计旅客发送合计达2019年七成，市内人流恢复至去年九成；生产季节性回落较过往提前。春运旅客发送已

“见微知著”系列第38期：目前春运旅客发送已达2019年五成、预计旅客发送合计达2019年七成，市内人流恢复至去年九成；生产季节性回落较过往提前。

春运旅客发送已达2019年五成、市内人流达去年九成，消费场景加快修复春运旅客发送已修复至2019年五成、预计春运全部旅客发送达2019年七成，公路出行恢复更为显著。春运前6日，全国发送旅客达2019年同期的52%、预计春运期间全部旅客发送或达2019年的70%；铁路、公路、水路、民航发送旅客占2019年同期比重较去年提升13、16、6、15个百分点，公路、民航提升幅度较大；对应铁路等方式旅客规模均不及2019年水平、但小客车流量提升12%。

春运带动跨区人口流动显著提升，疫后修复拉动市内人流已恢复至去年同期九成。本周国内执行航班较上周提升27%、为去年同期的92%；反映跨区人流的全国迁徙规模较上周回升17%，其中广东人口迁出规模较上周明显提升，指向春节返乡高峰将至；受益于疫后修复，城市地铁客运逆季节回升、较上周提升7.4%，已达去年同期89%，较晚进入疫后修复的厦门回升幅度最大、较上周回升53%。

线下消费场景恢复加快，城市餐饮恢复强度好转、代表连锁餐饮、酒馆歇业情况改善。上周反映各线城市餐饮商家活跃数目的餐饮恢复强度好转，代表连锁餐饮疫情歇业率维持低位，代表连锁酒馆正常营业门店数下行态势企稳；本周院线票房同比回落32%、降幅较上周收窄13个百分点，春节档影片首日票房预测达15亿元、为2019年同期的111%，总票房预测达97亿元、为2019年同期95%。

春节将至，物流停发影响下，货运量、快递业务量回落。上周疫后修复推进下，全国整车货运流量逆季节性回升、已恢复至去年同期的79%；本周开始，受春节临近影响，铁路货运由升转降、较上周回落0.2%，高速公路货车通行开始回落，邮政快递量较上周回落6.4%，揽收恢复强度较上周减少6.7个百分点至133%。

产需高频跟踪：生产季节回落较过往提前，地产相关需求好转，出口回落多数工业生产活动进一步回落，上游需求淡季延续。本周全国水泥开工率较上周下降4.5个百分点至20%，沥青开工率较上周下降0.7个百分点至31%，季节回落较过往明显提前；，涤纶长丝、汽车开工等中游生产均回落；全国建筑钢材成交较上周减少23%、表观消费量减少5%，水泥出货率较上周降低11个百分点。地产政策持续加码带动市场预期改善，地产链投资需求有所好转，持续性仍待跟踪。本周，地产上游投资需求持续改善，玻璃库存进一步去化、较上周减少4.7%，对应玻璃现货、期货价格分别较上周提升1.9%、0.2%；同时，疫后修复或一定程度带动地产积压需求释放，1月至今，地产终端销售有所改善，商品房成交同比较上月提升28个百分点，二手房成交同比较上月提升5.8个百分点。

12月出口增速进一步回落，出口集装箱运价等高频指标指向出口回落或仍将延续。12月我国出口同比回落9.9%、降幅较11月走扩1个百分点，对美国、欧盟出口分别回落19.5%、17.5%；本周，中国出口集装箱运价指数CCFI较上周回落4.3%，其中东南亚、欧洲、日本航线运价分别较上周回落4%、10%、3%。

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