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海通国际：中国能源市场周报：全国风光新增装机同比高增，户储市场表现有所恢复 2023-12-29

admin2023-12-29 14:30 63人已围观下载完整内容

简介核心观点：11月全国风光新增装机同比高增。截至11月底，全国累计发电装机容量约28.5亿千瓦，同比增长13.6%。其中，太阳能发电装机容量约5.6亿千瓦，同比增

核心观点：

11月全国风光新增装机同比高增。截至11月底，全国累计发电装机容量约28.5亿千瓦，同比增长13.6%。其中，太阳能发电装机容量约5.6亿千瓦，同比增长49.9%；风电装机容量约4.1亿千瓦，同比增长17.6%。11月单独来看，太阳能新增装机约为21.32GW，同比增长185%；风电新增装机约4.08GW，同比增长196%，风光装机维持高速增长。

本周光伏新增装机量超预期，光伏产业链价格持续下行。根据国家能源局数据，我国1-11月光伏新增装机163.88GW，同比增长116.95%，其中11月光伏新增装机21.32GW，同比增长185.27%。根据InfoLink数据，本周硅料价格均价为65元/kg，环比持平。本周硅片价格持续下行，P型M10尺寸价格环比-4.76%，G12尺寸价格环比-9.09%；N型M10尺寸价格环比-2.17%，G12尺寸价格环比-1.49%。P型电池片M10成交价暂时稳定，为每瓦0.38元左右，G12成交价持续下跌至每瓦0.40元；M10TOPCon电池片主流成交价格下跌至0.47元左右。182PERC单面组件价格环比-4.00%，210PERC单面组件价格环比-3.85%，预期接下来价格将逐渐与182接近。

本周户储市场表现有所恢复，特斯拉上海超级工厂项目正式启动。本周户储市场表现有所回弹，主要系天然气价格波动以及红海航运封锁，导致航运成本和周期受影响，欧洲市场去库接近尾声，南非市场需求恢复。美国方面，考虑储能经济性提升叠加明年降息预期。特斯拉上海储能工厂拿地签约，初期规划年产商用储能电池1万台，计划于2024Q1开工，2024Q4投产，储能规模近40GWh，我们看好盈利水平保持高位的海外大储头部企业以及海外需求逐步改善的逆变器头部供应商。

2023年全年风电新增装机有望超过70GW。1-11月份全国新增风电装机4139万千瓦，同比增加1887万千瓦。其中11月单月新增装机408万千瓦，同比增长达195.65%，增速超预期。2023年全年预计风电新增装机超过70GW，同比增长超过86%。可以重点关注风电产业链价值量较高的版块，如海缆，管桩等。

1-11月电网累计投资达4458亿元，同比增长5.9%，保持高景气度。根据国家能源局最新数据，1-11月份我国电网投资规模为4458亿元，同比增加5.9%，其中11月份投资规模为249亿元，同比增长达13.2%，我国电网投资加速趋势非常明显，预计2023年全年投资将达到5300亿元左右，电网投资保持高景气度。

本周期中国LNG到岸价格继续回落，中国LNG市场价格止跌回升。截止2023年12月22日，中国LNG市场价为5838.38元/吨，较前一周上升7.95%，中国LNG到岸价为12.09美元/百万英热，较前一周下降2.77%。本期中国LNG市场价上升是受到液厂普遍上调报价而接收站价格仍然坚挺的支撑。同时，居民采暖需求导致部分城燃出现补库需求。供应端方面，随着北方雨雪天气过后，道路逐步恢复畅通，液厂出货顺畅。

投资建议：建议关注具备海外布局先发优势以及新技术储备充分的头部电池厂商。建议关注盈利水平保持高位以及在手订单充足的的海外大储头部企业。建议关注价值量较高的海缆企业及海外营收占比较高的电力一、二次设备企业。

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