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国信证券：电子行业周报：苹果MR发布临近，华为nova12加入先锋计划

admin2023-12-28 10:30 58人已围观下载完整内容

简介核心观点苹果MR发布临近，业绩空窗期关注新品催化行情。过去一周上证下跌0.94%，电子下跌2.00%，子行业中其他电子下跌3.70%，消费电子下跌0.38%。同

核心观点

苹果MR发布临近，业绩空窗期关注新品催化行情。过去一周上证下跌0.94%，电子下跌2.00%，子行业中其他电子下跌3.70%，消费电子下跌0.38%。同期恒生科技下跌6.15%，费城半导体、台湾资讯科技分别上涨0.39%、0.11%。下半年以来，受益于华为终端回归的“鲶鱼效应”以及高通、MTK等AI芯片平台的发布，各大安卓品牌超预期的备货需求在三季报之后逐步形成市场共识，投资者对于消费端数据改善的持续性仍存分期，对于AI终端创新以及苹果MR等新品密切关注。继此前谷歌发布大模型Gemini、英特尔推出AIPC处理器之后，三星S24、华为P70以及多款AIPC的备货陆续启动，业绩空窗期建议关注新品催化行情，继续重点推荐相关供应链：赛微电子、顺络电子、电连技术、福蓉科技、力芯微、通富微电、光弘科技、深天马A等。预计一季度苹果VisionPro发售，混合现实行业发展加速。根据IDC数据，预估2023年全球增强现实（AR）和虚拟现实（VR）头显出货量为810万台，同比下降8.3%。其中，中国AR市场全年出货预计24万台，同比增长133.9%。

预计2024年同比增速达101.0%。尽管AR眼镜目前仍以分体式为主，但伴随高通AR专用芯片发布及光波导技术进步，主流厂商未来有望大量发布一体式AR眼镜。2024年，Apple新品强势入局，手机厂商AR眼镜新品蓄势待发，我们认为行业即将进入高速发展期。我们继续推荐创维数字、三利谱、歌尔股份、鸿利智汇、长信科技、洲明科技等XR产业链相关标的。

华为nova12加入先锋计划，芯片自主化或再引关注。12月18日午间，华为终端发布消息称，nova即将加入先锋计划。nova系华为终端旗下中端旗舰手机品牌，主打卖点为时尚拍照，新机nova12系列将于12月26日M9及华为冬季全场景发布会推出。8月29日，在未召开新品发布会情况下，华为终端通过先锋计划开售Mate60Pro手机引起公众对中国芯片自主进程的高度关注。nova加入先锋计划之际，重点推荐国内半导体龙头公司中芯国际、韦尔股份、赛微电子、长电科技、卓胜微、唯捷创芯、力芯微、通富微电、中微公司、拓荆科技等。

预计未来三年半导体市场将保持两位数增长，2033年超一万亿美元。据TechInsights的最新预测，2024年全球半导体出货量将增长11%；在ASP提升的带动下，预计市场规模将增长17%，并且预计两位数增长将持续到2026年，增长驱动力主要来自人工智能、电动汽车、电子终端产品更换。到2033年，预计半导体市场规模将翻倍，超过1万亿美元。TechInsights预计半导体长期成长性也将推动硅需求以8%的复合年增长率增长。我们认为，随着半导体周期进入上行阶段，成长性成为主旋律，继续推荐细分龙头圣邦股份、杰华特、中芯国际、晶晨股份、长电科技、赛微电子等。

面板厂积极减产应对需求疲弱，十二月下旬LCDTV面板价格跌幅企稳。根据WitsView的数据，12月下旬32/43/55/65英寸LCD电视面板价格分别为33/61/122/163美金，较12月上旬跌2.9%/1.6%/0.8%/0.6%。据TrendForce，由于促销结果不理想，电视面板仅有销售成绩较好的自有品牌小规模需求回补，一线大品牌客户持续修正订单需求，电视面板的面板厂积极减产调控产出和库存水位，减缓价格下跌压力，面板厂的生产策略能否稳定面板价格是后续行情的关键。我们认为，在经历了长时间陆资厂商大规模扩张、全球产业重心的几度变迁之后，LCD产业的高世代演进趋势停滞、竞争格局洗牌充分，推荐京东方A、TCL科技等。与此同时，LCD产业的崛起增强了国产电视品牌及ODM厂商的出海竞争力，推荐兆驰股份、康冠科技、传音控股等。

24年全球储能装机将保持高增长，大功率IGBT模块将同步受益。根据Trendforce数据，预计2024年全球储能新增装机有望达71GW/167GWh，同比增长36%/43%，中美欧作为主要增量市场将占全球总量的84%。其中，中国储能新增装机有望达29.2GW/66.3GMh，同比增加约46%/50%。工商业户主用电需求稳定且量大，随着电改推进与峰谷电价差持续拉大，部署储能具备较高经济性，预期工商储有望放量。在电网侧，储能需求迫切性提升，大储需求将加速释放。在储能渗透的推动下，应用于中高功率的IGBT模块需求同步增加，建议关注布局IGBT光储模块的厂商斯达半导、时代电气、宏微科技、东微半导、扬杰科技、新洁能、士兰微、华润微等。

重点投资组合

消费电子：传音控股、电连技术、福蓉科技、工业富联、闻泰科技、沪电股份、光弘科技、永新光学、景旺电子、海康威视、TCL科技、京东方A、康冠科技、四川九洲、视源股份、东山精密、创维数字、鹏鼎控股、歌尔股份、福立旺、环旭电子、世华科技、三利谱、易德龙

半导体：赛微电子、中芯国际、通富微电、力芯微、国芯科技、长电科技、晶晨股份、圣邦股份、芯朋微、杰华特、峰岹科技、江波龙、帝奥微、裕太微-U、斯达半导、北京君正、恒玄科技、芯原股份、东微半导、紫光国微、晶丰明源、扬杰科技、新洁能、华虹半导体、纳思达、宏微科技、士兰微、华润微、天岳先进、时代电气、兆易创新、韦尔股份、澜起科技、艾为电子、思瑞浦、卓胜微、纳芯微

设备及材料：中微公司、英杰电气、鼎龙股份、芯碁微装、雅克科技、北方华创、拓荆科技、安集科技、富创精密、广立微、万业企业、立昂微、沪硅产业、中晶科技

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