百科

华安证券：2024年一季度A股投资策略：蓄力待发 2023-12-26

admin2023-12-26 15:30 89人已围观下载完整内容

简介一季度增长：经济环比动能未见提速，复苏仍缺乏亮点一季度GDP增速预计在4.4%左右，略低于2023年Q1的4.5%，也低于2023年Q4估计值的5.3%。202

一季度增长：经济环比动能未见提速，复苏仍缺乏亮点

一季度GDP增速预计在4.4%左右，略低于2023年Q1的4.5%，也低于2023年Q4估计值的5.3%。2023年Q1、Q2的GDP两年平均增速分别为4.65%和3.55%，基数影响下2024年一季度稳增长压力明显提升。当前尽管外需回暖略超预期，但内需依然延续缓慢修复，整体上看经济环比动能未见提速迹象，经济复苏仍缺乏亮点，主要表现在①消费复苏提速概率偏弱（关注春节消费数据）、②楼市进入“小阳春”概率偏低。

一季度消费复苏出现加速上行拐点难度较大

一季度消费复苏出现加速上行拐点难度较大。2023年经历防疫政策优化消费快速修复以及暑期消费热之后，9月份以来消费修复速度整体偏弱，11月当月社零环比季调年内再度跌入负值、两年平均增速收窄至2%以内。由于当前消费者信心尚未明显修复，同时缺乏消费券等“真金白银”的消费刺激政策，大趋势上消费跟随经济内生缓慢改善，出现加速上行拐点难度较大。

观测消费复苏是否出现拐点的重要指标：春节客运量与消费数据

春节客运量与消费数据有望成为观测Q1消费是否显著复苏的重要指标。2023年虽然防疫政策全面放开，但由于春节前后各地普遍处于疫情达峰期，影响了居民出行以及返乡意愿，2023年春节期间旅游、出行等仍明显低于疫情之前，电影票房抛开涨价因素外也不及疫情之前。如前几年积压的返乡意愿高涨在2024年春节释放，有望推动今年形成较大规模的“返乡潮”，从而有可能成为今年消费复苏“开门红”的重要因素。虽然2024年春节时间相对靠后（2月10日），但春节数据仍是研判消费复苏拐点的重要数据观测期。

百科

华安证券：2024年一季度A股投资策略：蓄力待发 2023-12-26

相关文章

文章评论

评论0

站点信息

点击排行

本栏推荐

标签云

猜你喜欢