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中国银河：中小盘研究周报：中小盘整体弱于大盘，消费者服务、交通运输等本周具备超额收益 2023-12-25

admin2023-12-25 16:30 62人已围观下载完整内容

简介核心观点（2023年12月18日-2023年12月22日）:中小盘典型指数表现：整体弱于大盘，交易活跃度较低。本周典型指数涨跌分化加剧，中证500、中证1000

核心观点（2023年12月18日-2023年12月22日）:

中小盘典型指数表现：整体弱于大盘，交易活跃度较低。

本周典型指数涨跌分化加剧，中证500、中证1000、国证2000延续上周跌势，上证50、沪深300止跌回升，中小盘整体表现弱于大盘。从标的涨跌比例上看，典型指数标的上涨比例约为40%，上证50则涨多跌少。

换手率方面，上证50、沪深300、中证500、中证1000、国证2000、科创50换手率分别为3.9%、5.8%、6.7%、11%、13%、5.7%，所有典型指数均较上周有所下降。除上证50外，其余典型指数的交易活跃度均低于2021年来20%的分位水平。

中小盘基金跟踪：3支年初至今收益率超10%。

我们统计51支中小盘相关的公募基金中有3支近1月收益率为正，其中汇添富战略精选中小盘市值3年持有A/C、富安达中小盘六个月持有、长城中小盘成长A/C、中邮中小盘灵活配置、诺德中小盘年化波动率控制在15%以内。有3支年初至今收益率超过10%，其中汇添富战略精选中小盘市值3年持有A、长盛中小盘精选、诺安中小盘精选年化波动率控制在15%以内。

50-200亿中小盘行业剖析：消费者服务、交通运输、商贸零售等本周具备超额收益。

本周除交通运输行业外，其余行业中盘股均下跌，上涨比例前三的行业为机械、电力设备及新能源、消费者服务。相较于对应的ZX一级行业指数，有6个行业的中盘股具备超额收益，超额收益前三的行业为消费者服务、交通运输、商贸零售，上涨比例差前三的行业为消费者服务、机械、煤炭。所有行业的小盘股均下跌，上涨比例前三的行业为轻工制造、纺织服装、农林牧渔、石油石化。相较于对应的ZX一级行业指数，有4个行业的小盘股具备超额收益，超额收益前三的行业为纺织服装、轻工制造、商贸零售，上涨比例差前三的行业为农林牧渔、纺织服装、石油石化。

换手率方面，中盘股换手率前三的行业为传媒、交通运输、通信，相较于对应的ZX一级行业指数，有4个行业的中盘股换手率达指数的1.5倍以上，换手率倍率前三的行业为交通运输、建筑、电力及公用事业。小盘股换手率前三的行业为传媒、计算机、机械，相较于对应的ZX一级行业指数，有13个行业的小盘股换手率达指数的1.5倍以上，换手率倍率前三的行业为建筑、电子、交通运输。

投资建议：建议关注超额收益有望延续的消费者服务、交通运输、商贸零售、纺织服装、轻工制造等行业，交易活跃、融资与北上关注度较高的建筑、电力及公用事业、钢铁、电子、通信等行业，以及中期景气向好、估值仍在低位的石油石化、农林牧渔、食品饮料等行业。

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