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平安证券：海外宏观周报：美英通胀超预期回落

admin2023-12-25 09:30 80人已围观下载完整内容

简介平安观点：海外经济政策：1）美国：货币政策方面，多位美联储官员发言打压市场降息预期，其中“鸽派”代表博斯蒂克表示当前并无降息迫切性；2024年美联储委员会“鸽派

平安观点：

海外经济政策：1）美国：货币政策方面，多位美联储官员发言打压市场降息预期，其中“鸽派”代表博斯蒂克表示当前并无降息迫切性；2024年美联储委员会“鸽派”官员比例上升。经济方面，三季度GDP环比折年率下修至4.9%，其中个人消费增速再度下修；12月密歇根大学消费者信心指数终值上修，创2023年7月以来新高；11月成屋销售数意外反弹，但是增幅并不显著；截至12月22日，亚特兰大联储GDPNow模型最新预测，美国四季度GDP环比折年率为2.3%，较12月15日的预测值（2.6%）下修。通胀方面，11月PCE物价指数同比意外回落至2.6%，核心PCE同比回落至3.2%。就业方面，最新初请失业金人数反弹至20.5万人，低于预期。2）欧洲：英国三季度GDP环比增速下修至-0.1%，居民消费是最大拖累项；英国11月CPI同比增速意外大幅回落至3.9%，交通和文化娱乐通胀压力有所缓解；欧元区11月HICP同比增速终值为2.4%，持平于初值。3）日本：货币政策方面，日银2023年12月会议意外维持“鸽派指引”，鲜有谈及“转向”；日本内阁大臣首次出席日银会议，暗示日本政界或正施压政策转向；展望日债、日元下一步，我们认为日债走向变数较大，日元汇率修复的空间充足，基准情形下，日元汇率有望逐步回到130附近，但日元升值的节奏未必连贯。通胀方面，11月CPI同比增速回落至2.8%，服务价格环比增速有所放缓。

全球大类资产：1）股市：美国三大股指连续第八周上涨，日英股市上扬，德法股市下跌。美股方面，纳斯达克综指、标普500指数和道琼斯工业指数整周上涨1.2%、0.8%和0.2%。宏观层面，尽管本周美联储官员“鹰声”嘹亮，但是新近通胀数据进一步强化市场降息预期。微观层面，耐克最新财报下调2023年12月-2024年5月营收预期，本周股价重挫逾11%；费交所半导体股指数整周基本企稳。2）债市：中期美债收益率持续回落。10年美债收益率整周下降1BP至3.9%，曾于12月21日盘中下探至3.83%，创2023年7月以来新低；10年TIPS利率（实际利率）整周上涨2BP至1.71%，隐含通胀预期整周下降3BP至2.19%。3）商品：油价飙升，金价和有色金属价格上扬，粮食价格回落。布伦特油价整周上涨3.3%，至79.1美元/桶；WTI原油价格整周上涨3%，至73.6美元/桶。4）外汇：美元指数整周下跌0.87%，收至101.7。非美货币汇率升值，日元逆势下跌；欧元兑美元整周上涨1.1%，英镑兑美元整周微涨0.1%；不过，日元兑美元整周回落0.2%。

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