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国金证券：交通运输仓储行业研究：红海局势引起航运指数上涨，国航拟定增引进国产飞机

admin2023-12-25 12:30 46人已围观下载完整内容

简介板块市场回顾本周（12/18-12/22）交运指数下跌0.8%，沪深300指数下跌0.1%，跑输大盘0.7%，排名8/29。交运子板块中航运板块涨幅最大(+6.

板块市场回顾

本周（12/18-12/22）交运指数下跌0.8%，沪深300指数下跌0.1%，跑输大盘0.7%，排名8/29。交运子板块中航运板块涨幅最大(+6.2%)，航空板块跌幅最大(-3.4%)。

行业观点

快递：11月快递业务量同比增长32%，业务收入同比增长27%。国家邮政局公布2023年11月数据，快递业务收入完成1241.4亿元，同比增长+26.9%；快递业务量完成136.4亿件，同比增长31.9%；快递业务单票收入9.10元，同比-3.8%。1-11月，快递与包裹服务品牌集中度指数CR8为84.0，较1-10月下降0.1。分公司看，2023年11月，顺丰、韵达、圆通、申通快递业务量分别为11.75亿票、19.30亿票、21.64亿票、18.02亿票，同比分别+24.1%、+30.4%、+32.9%、+49.2%，单票收入分别为15.6元、2.38元、2.38元、2.20元，同比分别-4.2%、-17.4%、-9.6%、-16.0%。物流：本周中国化工产品价格指数(CCPI)环比增长。本周中国化工产品价格指数(CCPI)为4649点，同比-3%，环比+1.5%。12月14日，长久物流与富晟汽车生态签署战略合作协议，富晟汽车生态是一汽富晟集团下属公司，专注于汽车备件

物流和汽车后市场领域，有望与长久物流将在动力电池梯次利用、汽车物流领域、汽车后市场开展合作。12月12日，7490载重吨国际化学品船“兴通开和”轮圆满完成命名暨交船仪式，新船的成功交付，有利于兴通股份加快完善全球服务网络，进一步优化提升国际船队结构与运力水平。危化品物流市场规模不断扩大，龙头份额继续提升。当前已看到运价底部反弹，危化品物流行业可迎来业绩改善。消费电子行业回暖，预计伴随旺季来临，相关公司的生产物流业务将得到改善。推荐宏川智慧、盛航股份、海晨股份。

航空机场：国航发布定增预案，拟通过A股及H股定增募资引进国产飞机。本周（12月16日-12月22日）全国日均执飞航班量13272班，恢复至2019年95%（环比+5pct）；其中国内线日均11654班，为2019年103%（+6pct）；国际线日均1287班，为2019年57%（+1pct）；地区线日均331班，为2019年76%（+2pct）。12月22日，国航发布定增预案公告，A股股票募集资金总额不超过人民币60亿元，其中42亿元用于引进17架飞机，机型包括6架C919及11架ARJ21，预计于2024-2025年交付；H股股票募集资金总额不超过港币20亿元，用于补充公司一般运营资金。本周布伦特原油期货结算价为79.07美元/桶，环比+3.29%，同比-1.15%。本周美元兑人民币中间价为7.0953，环比-0.01%，同比+1.6%。截至上周，2023Q4人民币兑美元汇率环比+2.9%。推荐春秋航空。

航运港口：红海局势紧张，本周集运油运指数均环比增长。12月3日以来，巴以冲突风险外溢至红海，胡塞武装宣称将对以色列境内目标和途径也门海岸的“以色列船只”发动袭击。全球航运因红海局势紧张，航运“大动脉”苏伊士运河面临关闭风险，受此影响12月18日航运股大涨。集运：本周CCFI环比+1.2%，同比-37.6%；SCFI环比+14.8%，同比+10.3%。上周中国内贸集装箱运价指数PDCI为1148点，环比-4.25%，同比-34.6%。油运：本周BDTI环比+8.8%，同比-37.5%；BCTI环比+2.9%，同比-54.9%。干散货运输：本周BDI环比-10.8%，同比+21.5%。油运供需向好，看好旺季反弹，推荐中远海能。

公路铁路：高速公路货车通行量同比增长12%，公路货运整车流量指数同比增长0%。上周（12月11日-12月17日）全国高速公路货车通行量为4753.3万辆，同比+12%。2023年51周G7全国公路货运整车流量指数为111.18，同比+0%。全国主要公路运营主体12月22日收盘股息率9家高于中国十年期国债收益率（当前为2.59%），板块配置比较有性价比。利率下行市场防御风格，重点关注高股息板块，推荐招商公路。

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