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东海证券：医药生物行业周报：IVD大规模集采时代来临，看好优质龙头产品放量

admin2023-12-25 10:32 108人已围观下载完整内容

简介投资要点市场表现：上周（12.18-12.22）医药生物板块整体下跌2.43%，在申万31个行业中排第21位，跑输沪深300指数2.30个百分点。年初至今，医药

投资要点

市场表现：

上周（12.18-12.22）医药生物板块整体下跌2.43%，在申万31个行业中排第21位，跑输沪深300指数2.30个百分点。年初至今，医药生物板块整体下跌9.15%，在申万31个行业中排第16位，跑赢沪深300指数4.65个百分点。当前，医药生物板块PE估值为27.1倍，处于历史中低位水平，相对于沪深300的估值溢价为166%。上周子板块均下跌，跌幅前三的是化学制药、生物制品和中药，分别下跌3.14%、2.56%和2.27%。个股方面，上周上涨的个股为42只（占比8.8%），涨幅前五的个股分别为万泰生物（22.9%），科华生物（8.7%），诺泰生物（7.0%），奕瑞科技（5.9%），赛托生物（5.8%）。

市值方面，当前A股申万医药生物板块总市值为6.77万亿元，在全部A股市值占比为7.92%。成交量方面，上周申万医药板块合计成交额为2595亿元，占全部A股成交额的7.21%，板块单周成交额环比下降28.43%。主力资金方面，上周医药行业整体的主力资金净流出合计为63.39亿元；净流出前五为恒瑞医药、智飞生物、常山药业、翰宇药业、润达医疗。

行业要闻：

12月21日，安徽省医药价格和集中采购中心发布《二十五省（区、兵团）体外诊断试剂省际联盟集中带量采购拟中选企业公示》。本次集采，企业报价平均降幅为53.9%，预计年节省采购金额近60亿元。其中安徽同科生物科技有限公司的糖代谢两项降幅达73%，为全场最高降幅。采购量和金额最大的传染病八项（化学发光法）最高降幅65.2%，最低降幅50.01%，平均降幅54.14%。雅培、罗氏等进口企业以及迈瑞、安图、新产业等国内龙头企业均以高于50%的降幅全部拟中选，保证了临床精准检验的需求。（信息来源：安徽省医保局）

本次安徽牵头的二十五省IVD集采涉及省份多、采购量大、整体降幅较为温和，基本符合预期。结合近日江西省牵头的二十四省IVD集采政策落地，标志着IVD大规模集采时代来临，IVD行业集中度将进一步提升。我们认为，一方面，IVD集采拟中选的国产厂商众多，有利于国产企业快速扩大市场份额，加快国产替代步伐。另一方面，集采环境下头部企业优势更加凸显，看好相关优质龙头后续产品放量。

投资建议：

本周医药生物板块整体表现低迷，跑输大盘指数。近日安徽和江西省分别牵头的IVD省际联盟集采陆续落地，标志着IVD大规模集采时代来临，IVD行业集中度将进一步提升。我们认为集采环境下头部企业优势更加凸显，看好相关IVD优质龙头后续产品放量。当前医药生物板块处于多重底部，投资价值显著，建议关注创新药、特色器械、研发外包、连锁药店、医疗服务、二类疫苗、血制品等板块及个股。

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