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西南证券：汽车行业周报：多家车企获L3测试牌照，智驾升级加速推进

admin2023-12-25 09:32 41人已围观下载完整内容

简介投资要点行情回顾：上周，SW汽车板块下跌2.9%，沪深300下跌0.1%。估值上，截止12月22日收盘，汽车行业PE（TTM）为21倍，较前一周下跌2.6%。投

投资要点

行情回顾：上周，SW汽车板块下跌2.9%，沪深300下跌0.1%。估值上，截止12月22日收盘，汽车行业PE（TTM）为21倍，较前一周下跌2.6%。

投资建议：12月1-17日，乘用车零售94.2万辆，同比增长4%，环比增长11%，在行业“以价换量”叠加同期基数低的情况下，我们预计12月销量将保持双位数增长。近期，工信部提出2024年支持新能源汽车换电模式发展，此外，多家车企获L3测试牌照，预计明年国内汽车产业智能电动化程度将持续加深，行业格局或迎来重塑。投资机会方面，在华为合作的新车周期推动下（下周问界M9正式发布），国内智能汽车产业有望加速发展，建议持续关注以华为产业链为代表的智能驾驶板块边际变化所带来的机会；此外，建议关注复苏预期确定性高的重卡与汽车轮胎板块优质标的。

乘用车：12月1-17日，乘用车零售94.2万辆，同比增长4%，环比增长11%。近期，武汉、南昌等多地开启促消费活动，叠加部分厂商年终促销仍在持续，预计本月销量将实现双位数增长。主要标的：广汽集团（601238）、爱柯迪（600933）、精锻科技（300258）、福耀玻璃（600660）、科博达（603786）、星宇股份（601799）、津荣天宇（300988）、伯特利（603596）、上声电子（688533）、常熟汽饰（603035）、阿尔特（300825）、浙江仙通（603239）、银轮股份（002126）。

新能源汽车：12月1-17日，新能源乘用车零售36.5万辆，同比增长15%，环比增长4%。近期，工信部表示2024年支持新能源汽车换电模式发展，国家扶持新能源汽车产业发展确定性较强，产业链相关标的有望持续受益。主要标的：比亚迪（002594）、拓普集团（601689）、旭升股份（603305）、三花智控（002050）、华域汽车（600741）、多利科技（001311）、美利信（301307）、溯联股份（301397）。

智能汽车：近期，阿维塔、深蓝、智己等多家车企获L3测试牌照，智能驾驶商业化落地有望加速，产业链相关标的将迎来机遇。建议关注：1）新车周期推动下的华为汽车产业链，主要标的：赛力斯（601127）、长安汽车（000625）、江淮汽车（600418）等；2）激光雷达等传感器需求持续增加，智能车灯/智能座舱/空气悬架/线控制动与转向等部件渗透率持续提升，主要标的：星宇股份（601799）、伯特利（603596）、科博达（603786）、阿尔特（300825）、德赛西威（002920）、华阳集团（002906）、均胜电子（600699）。

重卡：海关总署数据显示，11月重卡出口2.5万辆，同比+47.8%，前11月累计出口27.2万辆，同比+84.4%，出口保持较高水平。我们认为，依托出口市场的有力支撑，叠加国内万亿债项目逐步落地带来的内需改善，后续重卡行业仍将保持复苏态势，龙头标的业绩确定性高。推荐标的：潍柴动力（2338.HK/000338）、中国重汽（3808.HK/000951）、天润工业（002283）。

风险提示：政策波动风险；原材料价格上涨风险；车企电动化转型不及预期的风险；智能网联汽车推广不及预期等的风险。

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