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开源证券：电力设备行业点评报告：“红海事件”带来能源供应短缺担忧，推荐欧洲光储板块

admin2023-12-24 17:32 45人已围观下载完整内容

简介红海行业受阻有望导致欧洲能源供应紧张，天然气价格有望出现抬升近期，红海地区形势持续升温，多艘商船在红海水域受到也门胡赛武装袭击，基于安全考虑，包括地中海航运、马

红海行业受阻有望导致欧洲能源供应紧张，天然气价格有望出现抬升

近期，红海地区形势持续升温，多艘商船在红海水域受到也门胡赛武装袭击，基于安全考虑，包括地中海航运、马士基、达飞轮船以及赫伯罗特等在内的多家航运巨头公司宣布暂停红海航行，部分航运公司已通知停止货物接载和订新舱。红海作为进入苏伊士运河的必经之路，避开红海将意味着放弃通过苏伊士运河进入地中海。根据金联创统计，2023年，全球约8%的LNG运输量通过苏伊士运河，其中最活跃的LNG供应商为卡塔尔，而卡塔尔在欧洲所有LNG供应中（2023年截至10月数据）的占比为14%。因此红海航道受阻，对卡塔尔出口到欧洲的LNG运输将产生较大负面影响，很多运输航线被迫改道好望角，延长运输时间同时带来运费上涨。欧洲地区天然气供应或面临阶段性短缺与运费价格上涨导致天然气价格上涨，自2023年12月13日以来，截至2023年12月22日，NYMEX天然气价格上涨近7%。

欧洲户储去库阶段性见效，户储需求有望持续增长

根据海关数据统计，2023年11月国内实现逆变器出口数量380.3万个，yoy-30.0%，QOQ+22.2%，逆变器出口金额5.6亿美元，yoy-46.7%，QOQ+1.2%。其中浙江实现逆变器出口数量165.2万个，yoy-24.5%，QOQ+22.1%；实现逆变器出口金额0.99亿美元，yoy-62.1%，QOQ+22.6%，环比显著改善。随着光储系统成本的持续下降和融资成本的降低，根据我们的测算，在0.11欧元/度的电价和0.35欧元/Wh的光储投资成本下其IRR高达12.7%，投资回收期约为6年。当前的投资回报仍然具备较强经济性，经济性将与绿色能源属性将驱使欧洲户储实现稳步增长。此外，在南非、中东非等电网不稳定的区域，具备保障电力供应稳定的户储产品需求仍十分稳固。面向南非的出口在阶段性库存积压问题缓解后预计将实现稳步增长。

受益标的

红海事件带来欧洲能源价格上涨隐忧，欧洲户储去化进度有望加速，行业需求有望稳步增长。同时亚非拉等市场需求在库存问题缓解后有望逐步企稳，加速增长。建议关注亚非拉户储龙头德业股份，受益标的固德威、锦浪科技、派能科技等。此外，受益标的还有包括受益于欧洲光储装机提升的微逆龙头企业禾迈股份、昱能科技，便携式储能龙头企业华宝新能等。

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