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甬兴证券：证券行业周报：交投活跃度回暖，关注中长线资金入市

admin2023-12-21 13:30 56人已围观下载完整内容

简介行情回顾本周（2023.11.27-2023.12.01）非银金融（申万）跌1.99%，涨跌幅在31个申万一级行业中排第25位，跑输沪深300指数0.43pct

行情回顾

本周（2023.11.27-2023.12.01）非银金融（申万）跌1.99%，涨跌幅在31个申万一级行业中排第25位，跑输沪深300指数0.43pct。证券Ⅱ(申万)跌1.35%，跑输沪深300指数0.21pct。

个股方面，本周信达证券（+4.87%）、首创证券（+2.79%）、南京证券（+0.87%）涨跌幅居前，华泰证券（-5.18%）、锦龙股份（-4.77%）、兴业证券（-2.56%）涨跌幅居后。

行业数据

经纪：本周A股日均成交额8154亿元，环比-9.4%。截至11.30，两融、融资、融券余额环比上周末+0.1%、+0.1%、+0.3%。

投行：11月IPO、再融资募资规模分别为94、389亿元。23年前11月IPO/再融资/债承规模同比分别-37.0%、-23.8%、+24.0%。

资管：截至10月末，券商资管5.4万亿元，较上月末、22年末分别-1.2%、-13.4%；非货公募15.7万亿元，较上月末、22年末分别-2.5%、+0.7%；私募基金20.6万亿元，较上月、22年末分别-1.0%、+1.5%。投资：截至本周末，沪深300、中债总财富指数年内涨跌幅分别-10.04%、+3.61%，分别较去年同期+1161bp、+65bp。截至7月末，年内累计新增收益互换、场外期权名义本金同比分别+7.6%、+31.8%。

核心观点

11月交投活跃度回暖，日均成交额、两融余额和新发基金份额均创阶段新高。11月A股日均股基成交额创下半年以来新高，两融余额和融资余额均在本月创下年内新高。融券业务新规影响显著，月末融券余额较上月末下降4.5%。月度新发基金份额为23年4月以来新高，其中权益类基金新发较上月显著回暖，共同指向市场交投活跃度提升，风险偏好有望进一步修复。

险资、国有资本等中长线资金加速入市可期。11月29日，新华保险公告与中国人寿分别出资250亿元，共同发起设立私募证券投资基金有限公司。新华保险表示，设立新的私募基金是为了进一步增加符合公司投资策略的长期投资资产，优化保险资金资产负债匹配，提高资金使用效率。12月1日，中国国新控股有限责任公司在其官网发布公告，旗下国新投资有限公司增持中证国新央企科技类指数基金，并将在未来继续增持。我们认为险资和国有资本此举或为响应中央金融工作会议“促进长期资本形成”，展望后市，《资本市场投资端改革行动方案》仍在酝酿中，制度化中长期资金入市可期，券商板块或将受益增量资金入市。

投资建议

建议关注券商板块Q4历史胜率高和市场底部反转后的高弹性机会。个股层面，建议关注受益风控指标优化，杠杆率有望提升的头部券商中信证券、华泰证券和国泰君安。

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