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上海证券：通信行业周报：消费电子长期利好，端侧AI+卫星通信广泛受益

admin2023-12-21 09:30 52人已围观下载完整内容

简介行业核心观点行情回顾：过去一周（2023.12.11-12.17），上证指数、深证成指涨跌幅分别为-0.91%、-1.76%，中信通信指数涨跌幅为-1.86%，

行业核心观点

行情回顾：过去一周（2023.12.11-12.17），上证指数、深证成指涨跌幅分别为-0.91%、-1.76%，中信通信指数涨跌幅为-1.86%，在中信30个一级行业排第25位。过去一周通信板块个股表现：股价涨幅前五名为:日海智能13.51%、精伦电子12.80%、深桑达A9.50%、ST中嘉7.61%、华菱线缆6.86%。股价跌幅前五名为：*ST新海-22.61%、光库科技-10.45%、博创科技-9.19%、德科立-9.12%、高鸿股份-8.69%。

过去一周通信板块呈现轻微回调走势，细分板块行情不一：细分板块通信设备、通讯工程服务近一周涨跌幅分别达到-2.43%、-3.24%，增值服务II子版块下跌1.75%，电信运营II板块略有上涨0.21%。

产业要闻追踪：

事件：IDC预测2024年中国智能手机市场出货量将实现2021年以来首次同比增长。

点评：

我们认为，未来消费电子市场放量将与卫星通信与端侧AI两大主题深度契合，带动相关行业的快速兴起。卫星层面，消费电子领域有望成为卫星通信发展的“主战场”，从下游需求角度推动卫星产业链蓬勃新起；端侧AI层面，AI大模型与终端设备的配套有益于大模型技术的持续性发展，物联网等终端连接数或迎来进一步增加。

“卫星通信”成为手机厂商角力的新焦点。1）短期来看，华为或成为直接驱动华力创通增长的引擎，民用市场放量成为卫星通信市场关注焦点。2）长期来看，卫星通信基带芯片市场有望大幅度放量，消费电子领域长期利好。

AI端侧大模型逐步兴起1）受限于当前手机GPU和NPU硬件能力，当前大部分手机端仅能运行数十亿级别轻量级的大模型。2）云端千亿级别大模型用于解决需要大算力、大参数模型的问题，而端测的AI模型聚焦于运行数据安全性高、需要实时反馈、网络条件较差的轻量化问题。3）我们认为，随着端侧AI的持续性发展，物联网等终端有望与AI大模型形成耦合，助力物联网应用的爆发式增长。

建议关注：卫星侧，华力创通（终端基带芯片）、震有科技（卫星核心网）、海格通信（卫星运营服务）、铖昌科技（T/R芯片）等；AI端侧，拓尔思（AI大模型）、科大讯飞（AI大模型）、广和通（物联网模组）、移远通信（物联网模组）等。

行业要闻：

中兴通讯联合黑芝麻智能发布的融合感知与推理方案，是国内首家全自研微内核在黑芝麻A1000硬件平台上实现全自驾业务流程打通。双方在智驾领域构建“国产芯”+“国产软”解决方案层面迈出坚实步伐。该方案的合作模式及研发成果荣获2023年AUTOSEMO“技术生态合奖”。

LightCounting预测光模块供应商第三季度的销售量有所增长，第四季度将进一步增长创历史新高。2024年的增长将主要集中在与人工智能相关的基础设施上，这些产品的需求增长预计将远远超过传统电信和企业网络等其他领域的需求。光器件和模块市场的大部分增长将来自800G光模块的销售。

移远通信宣布，正式推出新一代5GSub-6GHz智能模组SG520B系列。SG520B系列支持5G、Wi-Fi6E和蓝牙等多种连接技术，且多媒体功能强大，推入市场后将可直接满足智能网关、智慧工业、智慧零售、手持PDA等垂直行业对边缘计算、图形处理、多媒体能力日益增长的市场需求。

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