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中银证券：社会服务行业周报：11月社零低基数下服务消费同比高增，元旦酒旅预定热度渐起

admin2023-12-19 09:30 47人已围观下载完整内容

简介前一交易周（2023.12.11-2023.12.15）社会服务板块上涨0.46%，在申万一级31个行业排名中位列第10，社会服务板块跑赢沪深300指数2.16

前一交易周（2023.12.11-2023.12.15）社会服务板块上涨0.46%，在申万一级31个行业排名中位列第10，社会服务板块跑赢沪深300指数2.16pct。在24年元旦假期临近及出入境政策利好的背景下，旅游市场中冰雪游、出境游等消费有望迎来新高，冬季旅游、出入境商旅需求进一步修复值得关注。

市场回顾

前一交易周社会服务板块上涨0.46%，社会服务子板块及旅游零售板块中2个上涨，涨跌幅由高到低分别为：旅游及景区（+1.87%）、酒店餐饮（+0.63%）、教育（-0.11%）、专业服务（-0.73%）、旅游零售（-4.99%）。

北上资金方面，前一交易周北上资金增持首旅酒店0.08pct至1.80%，增持中青旅0.10pct至0.56%，减持中国中免0.22pct至6.87%，减持宋城演艺0.05pct至2.27%，减持锦江酒店0.48pct至2.76%的持股比例。

行业动态数据

据Datayes，12.04-12.10新增招聘贴数和公司数量环比+4.35%、+4.21%。

据航班管家，12.04-12.10境内航司执飞客运航班量9.09万班次，环比下降1.98%；境内航司执飞国际航班8438班次，环比增长3.04%，恢复到19年的55.13%。

据中国旅游研究院的《中国旅游集团化发展报告（2023）》预测，2023年全年国内旅游人次将有望达到54.07亿，国内旅游收入将达到5.2万亿元，分别恢复至2019年的90%和91%。

本周要闻

社零低基数下同比高增，餐饮收入已超去年全年。低基数作用下，11月餐饮消费数据录得高同比增长，服务类消费持续较快增长。12月15日，国家统计局发布最新数据显示，2023年11月，社会消费品零售总额42505亿元，yoy+10.1%；全国餐饮收入5580亿元，yoy+25.8%；限额以上单位餐饮收入1152亿元，yoy+24.6%。2023年1-11月，服务零售额yoy+19.5%，全国餐饮收入47485亿元，yoy+19.4%，已经超过了2022年全年收入，2022年全国餐饮收入为43941亿元。

2024年元旦出行预订升温，酒店订单量同比增长超5倍。携程《2024年元旦跨年游旅游洞察》显示，截至12月15日，2024年元旦假期国内整体旅游订单量同比去年增长超3倍，酒店订单同比增长超5倍。从搜索热度来看，携程平台上的境内机票搜索热度较2019年同期增长26%，境内酒店搜索热度较2019年提高170%。

投资建议

2024年元旦假期临近，各地旅游市场持续升温，此外出入境政策持续宽松，受冬季旅游热潮和出入境政策利好推动的旅行社、旅游目的地相关公司值得关注。我们重点看好后续业绩增长确定性强的出行链企业及受益于冬季旅游概念的相关产业链公司：长白山、黄山旅游、丽江股份、宋城演艺、众信旅游、岭南控股、中青旅、海昌海洋公园、天目湖、锋尚文化、大丰实业；受益于商旅客流复苏以及疫后市占率提高的连锁酒店品牌君亭酒店、锦江酒店、首旅酒店；受益于促就业政策推动的科锐国际，跨境游市场恢复有望推动机场免税的恢复和市内免税新政加速推出，推荐中国中免、王府井；承接餐饮、宴会需求复苏的同庆楼；本地生活消费老字号品牌豫园股份；境外展龙头米奥会展。

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