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太平洋证券：医药生物行业深度报告：药明合联Pre-IPO募资完成，国内11月投融资环比大幅增加

admin2023-12-19 09:31 69人已围观下载完整内容

简介报告摘要2023年11月全球融资事件数环比增加。根据财联社创投通发布的11月医疗健康领域融资数据，2023年11月全球范围内共发生189起融资事件，融资总额为2

报告摘要

2023年11月全球融资事件数环比增加。根据财联社创投通发布的11月医疗健康领域融资数据，2023年11月全球范围内共发生189起融资事件，融资总额为205.33亿元；与2023年10月数据相比，投融资事件数环比增加23.5%，融资总额环比减少0.1%。

2023年11月国内融资额及事件数环比大幅增加。根据财联社创投通发布的11月医疗健康领域融资数据，2023年11月国内医疗健康领域共发生109起融资事件（不包括IPO、定向增发等），同比减少31%，环比增加76%；披露融资总额约59.31亿元，同比减少6%，环比增加49%。其中，药明合联完成23.47亿港元Pre-IPO轮融资，为本月国内医疗健康领域披露金额最高的投资事件。

观点更新：短期建议关注催化剂，关注24年海外需求复苏。

现阶段为业绩真空期，我们建议关注以下几点行业或公司的变化：

1）美联储加息预期，2）投融资的边际变化，3）减肥药、阿尔茨海默症、ADC、AI等领域的进展以及相关大订单的落地。未来随着美联储加息周期结束，流动性逐步宽松以及投融资回暖，海外需求将先于本土需求改善，未来建议关注海外需求复苏。

投资建议：1）随着海外需求的逐步回暖，国际业务占比高的CXO企业将率先改善，我们重点推荐业绩稳定且具备国际竞争优势的龙头CXO公司；2）仿制药CRO行业持续高景气，对医药投融资以及创新药CXO的周期性波动免疫，新签订单及业绩持续高增长，建议关注百诚医药、阳光诺和等；3）减肥药、阿尔茨海默症、ADC以及AI等领域催化不断，未来大订单的落地等催化剂有望提振股价表现，建议关注泓博医药（AI主题）等。

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