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天风证券：基础化工行业研究周报：11月份化学原料和制品制造业增加值同比增长9.6%，顺酐、聚合MDI价格上涨

admin2023-12-18 15:30 51人已围观下载完整内容

简介上周指12月4日-12月10日（下同），本周指12月11日-12月17日（下同）。本周重点新闻跟踪国家统计局12月15日公布的数据显示，11月份，规模以上工业增

上周指12月4日-12月10日（下同），本周指12月11日-12月17日（下同）。

本周重点新闻跟踪

国家统计局12月15日公布的数据显示，11月份，规模以上工业增加值同比实际增长6.6%，环比上月增长0.87%。其中，石油和天然气开采业增长1.8%，化学原料和化学制品制造业增长9.6%。分三大门类看，11月份，采矿业增加值同比增长3.9%，制造业增长6.7%，电力、热力、燃气及水生产和供应业增长9.9%。

本周重点产品价格跟踪点评

本周WTI油价上涨0.3%，为71.43美元/桶。

重点关注子行业：本周聚合MDI/VA/乙二醇/电石法PVC/橡胶/轻质纯碱/重质纯碱价格分别上涨1.9%/1.4%/1.3%/1.3%/1.2%/0.9%/0.8%；醋酸/固体蛋氨酸/DMF/氨纶/有机硅/TDI/粘胶短纤价格分别下跌10.4%/4.1%/4%/1.6%/1.4%/0.6%/0.4%；钛白粉/纯MDI/乙烯法PVC/尿素/液体蛋氨酸/烧碱/粘胶长丝/VE价格维持不变。

本周涨幅前五化工产品：顺酐（+10.3%）、MMA（甲基丙烯酸甲酯）（+5.4%）、维生素C（+5%）、焦炭（+4.3%）、二甲胺（+4.2%）。

顺酐：本周顺酐市场货紧价扬，本周开工率较上周有所下调，有厂家周初意外停车，顺酐市场供应缩减，厂家现货紧张，供应端存利好支撑；下游市场刚需补货，成交氛围较好，业者当前看稳后市。

聚合MDI：本周国内聚合MDI市场小幅上涨。北方某大厂严格控量暂停发货，致使场内现货流通紧俏，持货商部分货源稀少下，低价惜售情绪渐起，对外报盘小幅推涨；周前期部分下游存少量刚需补仓，但终端需求寡淡，下游企业订单难有释放，场内询盘买气不佳，市场高价成交乏力，供需面博弈下，业者对后市持谨慎观望情绪。

本周化工板块行情表现

基础化工板块较上周下跌0.86%，沪深300指数较上周下跌1.7%。基础化工板块跑赢沪深300指数0.84个百分点，涨幅居于所有板块第20位。据申万分类，基础化工子行业周涨幅较大的有：石油贸易（+3.59%），氟化工及制冷剂（+1.92%），其他塑料制品（+1.87%），炭黑（+1%），轮胎（+0.85%）。

重点关注子行业观点

我们主要推荐具备长期增长能力的成长个股、逆势扩张下的龙头个股以及处于或即将迎来景气周期的个股。

（1）受库存周期影响小的成长赛道，推荐万润股份、华恒生物、凯立新材（与有色组联合覆盖）。

（2）复苏背景下高β系数的龙头，推荐万华化学、华鲁恒升。

（3）供需优化的景气行业：农药行业（推荐扬农化工）、轮胎板块（建议关注赛轮轮胎、玲珑轮胎、森麒麟）、制冷剂板块（建议关注巨化股份、三美股份）。

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