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开源证券：宏观周报：近期工业生产运输延续放缓

admin2023-12-18 15:30 64人已围观下载完整内容

简介供需：基建延续放缓，需求整体回落1.基建延续放缓。最近两周石油沥青装置开工率大幅下行，磨机运转率、水泥发运率延续回落。2.工业生产端，化工链开工多数上行，汽车轮

供需：基建延续放缓，需求整体回落

1.基建延续放缓。最近两周石油沥青装置开工率大幅下行，磨机运转率、水泥发运率延续回落。

2.工业生产端，化工链开工多数上行，汽车轮胎开工略有回落。最近两周化工链开工率多数上行；汽车轮胎开工率有所回落，高炉焦炉开工率多数回落。

3．需求端，地产链需求延续回落，汽车消费需求延续高增。工业需求端，12月前8天，电厂煤炭日耗均值较11月回升。最近两周地产链需求延续回落，螺纹钢、线材、建材表观需求平均值较上两周均下降。消费需求端，11月以来，乘用车四周滚动平均销量同比维持正增，且近两周同比涨幅有所扩大，近两周中国轻纺城成交量均值与义乌小商品价格指数平均值较上两周均有所回落。

商品价格：国内黑色系商品与农产品价格延续回升

1.国际大宗商品：原油价格有所下行，黄金价格高位震荡。最近两周，原油价格有所下降；铜铝价格下降；黄金价格高位震荡运行。

2.国内工业品：黑色系商品价格多数上升。首先以南华指数观察整体价格变化，最近两周，国内工业品价格有所回落。黑色系商品价格涨多跌少，最近两周，铁矿石价格延续回升，螺纹钢价格震荡运行，煤炭价格整体回升。化工链商品价格跌多涨少，最近两周，甲醇平均价格较上两周上升，聚氯乙烯、顺丁橡胶、涤纶长丝平均价格较上两周下降。建材价格震荡运行，最近两周，沥青价格有所回升，浮法玻璃价格震荡下行；12月前10天，水泥平均价格较11月有所回升。

3.食品：农产品价格明显回升。最近两周，农产品价格200指数平均值较上两周环比上升1.6%，猪肉平均批发价较上两周环比下降1.1%。

地产：商品房成交同环比回落，土地成交环比回升

1.商品房：成交面积同环比均下降。最近两周，全国30大中城市商品房成交面积平均值较上两周环比回落6.3%，较2022年同期同比下降19.6%。从结构上看，以当周值计算，二线城市商品房销售回暖较为明显。

2.土地：成交面积环比回升，同比回落。最近两周，100大中城市成交土地占地面积较上两周环比上升180%，较2022年同期同比下降19.4%。

交通运输：国内货运物流转弱，国际干散货运价延续回升

1.居民出行：环比有所转弱。最近两周，北上广深地铁客运量平均值较上两周环比下降1.4%，较2022年同期同比上升88.2%。国内执行航班数平均值较上两周环比下降5.2%，较2022年同期同比上升89.6%。

2.货运物流：整体转弱。最近两周，整车货运流量指数、公路物流园吞吐量指数与主要快递企业分拨中心吞吐量指数平均值较上两周分别环比-1.9%、-3.8%、-4.3%。节奏上看，10月中上旬以来，整车货运流量指数稳中有升，公路物流园吞吐量指数与主要快递企业分拨中心吞吐量指数在11月上旬达到阶段性高点后明显回落。

3.运价：出口运价涨跌分化，BDI与铁矿石运价指数持续回升。最近两周，出口运价涨跌分化，内贸运价有所回落，大宗商品运价中BDTI指数延续回落，BDI指数、铁矿石运价指数持续回升。

流动性：资金利率整体回落，逆回购以净回笼为主

最近两周，资金利率先升后降。截至12月15日，R007在2.2%左右，DR007在1.8%左右。最近两周央行逆回购以净回笼为主。最近一周央行实现货币净投放1990亿元。近两周质押式回购成交量共为65万亿元。本周质押式逆回购较上周增加10.4万亿元。

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