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中泰证券：中泰通信行业周报：Intel发布新型酷睿处理器，持续关注算力网络产业链

admin2023-12-18 14:32 24人已围观下载完整内容

简介投资要点本周沪深300下跌1.70%，创业板下跌2.31%，其中通信板块下跌1.86%，板块价格表现弱于大盘；通信（中信）指数的128支成分股本周内换手率为1.

投资要点

本周沪深300下跌1.70%，创业板下跌2.31%，其中通信板块下跌1.86%，板块价格表现弱于大盘；通信（中信）指数的128支成分股本周内换手率为1.76%；同期沪深300成份股换手率为0.32%，板块整体活跃程度强于大盘。

通信板块个股方面，本周涨幅居前五的公司分别是：日海智能（13.51%）、精伦电子（12.80%）、深桑达A（9.50%）、ST中嘉（7.61%）、佳创视讯（5.95%）；跌幅居前五的公司分别是：*ST新海（-22.61%）、光库科技（-10.45%）、博创科技（-9.19%）、德生科技（-8.73%）、高鸿股份（-8.69%）。

Intel发布新型酷睿Ultra处理器，重视AI终端机会。Intel发布的酷睿Ultra处理器将有三种不同的配置，分别是酷睿Ultra5、酷睿Ultra7和酷睿Ultra9。英特尔表示，与AMDRyzen77840U、高通骁龙8cxGen3和苹果自研M3芯片等笔记本电脑处理器相比，酷睿Ultra7165H芯片的多线程性能提高了11%。与之前的英特尔酷睿i7-1370P相比，它的功耗降低了25%，比AMD的Ryzen77840U的功耗降低了79%。英特尔的所有新CPU还将配备NPU，即神经处理单元，提供“低功耗人工智能加速和CPU/GPU卸载”，能够执行人工智能驱动的任务，如背景模糊、眼动追踪和图片框架等。与英特尔的上一代芯片相比，这种集成应该能提高运行像StableDiffusion这样的人工智能模型的效率。此外，MeteorLake处理器有三大改进：更好的视频通话、更好的图形和更长的笔记本电脑电池续航时间。这些芯片通过集成NPU和低功耗核心，保证了更好的视频通话质量，这些核心针对“人工智能”任务进行了优化，比如过滤背景噪音和模糊背景，而不会在视频通话期间对CPU造成负担。当前，大量新款笔记本电脑已经采用了新的英特尔酷睿Ultra芯片，如华硕在其笔记本电脑上增加了英特尔酷睿Ultra高功率的规格；联想发布了三款配备此新芯片的笔记本电脑，包括第12代ThinkPadX1Carbon、第9代ThinkPadX1二合一本和IdeaPadPro5i。随着Intel等大厂的新型处理器发布，AIPC有望持续快速发展，建议重视AI终端机会。

SpaceX获批开展手机直连测试，下次发射日预计为12月28日。美国联邦通信委员会（FCC）发布通知，批准了SpaceX用星链卫星进行直连手机业务的实验。这意味着SpaceX可以利用星链卫星，通过无线电波直接连接地面普通手机进行信号测试。SpaceX计划使用猎鹰9号发射21颗星链卫星至近地轨道，此次发射将包括首批六颗具有直连手机功能的星链卫星。监管文件显示，FCC批准了SpaceX在信号覆盖不到的偏远地区进行为期6个月的测试授权请求，将涉及约2000台测试设备和840颗卫星。此前在10月，SpaceX星链官网推出“DirecttoCell（直连手机）”业务，可与现有LTE手机配合使用，无需更改硬件、固件或特殊应用程序，便能实现“无缝访问文本、语音和数据”。据SpaceX预计，该业务将于2024年起实现发送短信，2025年起实现语音通话、浏览网页、连接物联网设备。SpaceX正在大规模部署具备直连手机的Starlink卫星。这些卫星最初将由SpaceX猎鹰9号运载火箭搭载发射，之后将由Starship（星舰）承载。卫星进入轨道后，将立即通过星间激光链路连接到Starlink星座，提供全球范围连接，预计下一次发射日为12月28日。SpaceX作为全球卫星互联网领军企业，其手机直连卫星业务受到高度关注，手机直连卫星将给卫星互联网带来更多便捷性、普适性，我国卫星互联网处于建设早期，建议关注卫星制造端及卫星终端侧机会。

IDC发布中国生成式AI市场生态图谱，持续关注AI算力侧机会。随着今年以来生成式AI的普及，AI应用带来的算力侧需求持续提升。IDC发布了《IDCMarketGlance:中国生成式AI市场概览》报告，将生成式AI产业生态图谱分为以下几个部分：基础设施层：包括AI芯片、计算、存储、网络、安全、基础设施软件等；算法模型层：包括通用、面向行业的生成式AI大模型及模型库；平台层：包括大模型构建和编排、应用开发部署、数据管理软件及工具；场景应用层：面向生产效率提升、业务、行业搭建的应用，例如文本生成、图像生成、音频生成、视频生成、数字人等。服务层：跨越业务、IT和运营技术(OT)领域提供服务。其中，算力提供商仍将是下一代AI的基础设施提供商。随着近期谷歌推出Gemini大模型，Pika发布1.0版本并获融资获得市场广泛关注，AI应用有望驱动算力景气度进一步提升。展望未来，GPT-4.5亦有望提前发布，建议持续关注多模态带动的算力需求提升机会。包括AI服务器整机端紫光股份、中兴通讯；AI交换机侧锐捷网络、菲菱科思、共进股份；受益800G光模块中际旭创、天孚通信、新易盛以及国产替代逻辑下昇腾产业链相关投资机会。

投资建议：网络设备商：紫光股份（新华三）、中兴通讯、星网锐捷、锐捷网络、菲菱科思、盛科网络等；光器件和光芯片：源杰科技、天孚通信、中际旭创、新易盛、华工科技、光迅科技、腾景科技等；卫星互联网：铖昌科技、中国卫通、震有科技、华测导航、海格通信等；物联网：移远通信、广和通、美格智能等；数据中心：润泽科技、宝信软件、光环新网、数据港、科华数据、英维克等；专用通信：三旺通信、上海瀚讯、七一二等；光缆与海缆：亨通光电、东方电缆、中天科技等；关注电信运营商：中国移动、中国电信、中国联通；连接器&控制器：瑞可达、鼎通科技、徕木股份、维峰电子、科博达、拓邦股份、和而泰等。

风险提示事件：AI发展不及预期风险、算力网络发展不及预期风险、技术迭代不及预期风险、市场竞争加剧风险、海外贸易争端、市场系统性风险等。

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