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华西证券：海外策略周报：美联储货币政策考验海外市场 2023-12-17

admin2023-12-17 18:30 74人已围观下载完整内容

简介海外市场一周主要观点:本周三美联储主席鲍威尔表示未来一段时间美联储货币紧缩政策有可能结束，但本周五纽约联储主席威廉姆斯表示美联储目前尚未讨论降息，必要时还会继续

海外市场一周主要观点:本周三美联储主席鲍威尔表示未来一段时间美联储货币紧缩政策有可能结束，但本周五纽约联储主席威廉姆斯表示美联储目前尚未讨论降息，必要时还会继续加息。现阶段美联储货币政策转换时点不明，更为重要的是高息周期持续时间已经较长，对美国实体经济以及金融端容易造成一定压力。本周美股大盘延续反弹。现阶段标普500席勒市盈率已经上升至31.92，大幅高于历史平均数和中位数。由于美股估值压力较大，且美联储货币政策尚未转为宽松状态，预计未来一段时间美股大盘仍将出现回调。本周二甲骨文出现单日回调超过12%的跌幅，本周四奥多比出现超过6%的单日跌幅，估值偏高加上基本面问题影响，一些美股大型科技股又开始出现单日大幅回调的问题；由于现阶段估值出现上升加快，预计美股中信息技术行业还将出现回调。由于美国本轮高息周期延续时间较长且此前加息周期美联储加息速度较快，美国经济端和金融端均存在一定的潜在压力，美股中一些包括金融、消费、工业等价值行业也会面临进一步的回调压力。美股不同的成长和价值行业中还将轮番有重要个股出现单日明显回调。本周欧股市场的走势出现分化，德国DAX和意大利富时MIB出现小幅回调，法国CAC40和英国富时100出现小幅上涨。由于欧元区的经济仍然较为疲软，英国和欧洲央行货币政策维持偏紧状态，预计未来一段时间欧洲一些重要市场指数还将出现下跌；前期未出现充分回调的欧洲STOXX600指数、欧洲STOXX50指数、德国DAX、法国CAC40、英国富时100、意大利富时MIB、荷兰AEX、丹麦OMX20、西班牙IBEX35、爱尔兰综指等欧洲重要市场指数还将出现进一步回调；欧股市场多数成长行业和价值行业将会面临进一步的波动。预计在流动性偏紧叠加经济偏疲软的周期中，加拿大S&P/TSX和澳洲标普200指数还将出现一些波动。由于此前日经225指数连续两周下跌，本周日经225指数出现反弹。由于日经225指数估值水平仍然偏高，叠加日本央行在考虑转变货币政策，预计日经225指数未来一段时间还将出现进一步下跌；由于日本价值股和成长股估值均偏高，日本市场多数成长和多数价值行业容易出现回调压力。考虑到多数发达经济体流动性仍然偏紧，多数海外新兴市场还将出现进一步回调；前期尚未回调充分的巴西IBOVESPA、墨西哥MXX、新加坡海峡指数、印度SENSEX30、伊斯坦堡ISE100、印尼综指等新兴市场未来一段时间容易出现震荡；此外，由于现阶段中东地缘问题较为复杂，富时阿布扎比综指、阿联酋DFM和贝鲁特BLOM等市场指数还将容易出现回调。本周港股大盘继续出现反弹。由于外围市场处于高波动期的影响，港股大盘回暖的流畅度还将一定程度受外围整体市场环境的波动影响，港股市场仍将暂时延续超跌反弹和震荡反复结合的较为复杂的走势。受行业周期等因素的影响，港股市场中资讯科技、非必需消费等重要行业仍然将出现超跌反弹和震荡反复相结合的相对复杂的走势。恒生金融业里面部分资产的估值处于偏低位水平且波动率较低，未来一段时间有随着回调逐步分批低吸的机会；恒生医疗保健业由于前期回调幅度较多且估值出现下降，未来一段时间有随着波动逐步分批低吸的机会。

美股市场一周表现：本周美股三大指数延续反弹，标普500、纳斯达克指数和道琼斯工业指数分别上涨了2.49%、2.85%和2.92%。港股市场一周表现：本周恒生指数、恒生中国企业指数、恒生香港中资企业指数均出现反弹，本周恒生指数、恒生中国企业指数和恒生香港中资企业指数涨幅分别为2.8%、1.83%和1.82%；本周恒生科技指数上涨了2.02%。

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