百科

华泰期货：中国11月金融数据点评：M1继续回落

admin2023-12-14 14:30 55人已围观下载完整内容

简介宏观事件12月13日，央行发布2023年11月金融统计数据。数据显示：社会融资规模增量2.45万亿元，同比多增4556亿元；人民币贷款增加2.53万亿元，同比少

宏观事件

12月13日，央行发布2023年11月金融统计数据。数据显示：社会融资规模增量2.45万亿元，同比多增4556亿元；人民币贷款增加2.53万亿元，同比少增4273亿元；人民币存款增加2.53万亿元，同比少增4273亿元；M2同比增长10.0%，M1同比增长1.3%，M2-M1剪刀差为8.7%，较10月再次走阔。

核心观点

11月金融谨慎

负债端：实体经济短期缺乏大幅改善的动力。货币负债端活化度维持低位区间，M1同比增速进一步回落至1.3%，较10月大幅放缓0.6个百分点；同时M2-M1剪刀差从9月的收敛之后，10月和11月连续两个月拉大0.5个百分点至8.7%。

资产端：11月信贷维持季节性回升，但整体信贷结构仍需等待进一步改善。短期信贷维持季节性上升的高点，但中长期信贷虽季节性改善，仍处在周期的低点。信贷扩张的动能依然来自于政府信贷层面，随着年底前地方债提前批的陆续下达，预计政府信贷仍将维持在高位，以对冲企业和居民部门扩张的谨慎。

关注弱美元提供的空间

美国：短期关注经济数据波动。随着美联储12月FOMC释放了加息周期结束的信号，市场的关注点将继续转向真实“降息”落地前的流动性改善，美元回落、美债长端利率调整，对于中国的外部流动性压力短期提供了适宜的空间。

中国：高质量发展下关注财政。12月中央经济工作会议对于经济的定调积极，从去年的“稳字当头、稳中求进”转向“稳中求进、以进促稳、先立后破”，2024年房地产和地方债风险进入到了化解阶段，关注未来流动性供给的宽松环境提供向上的弹性，预期市场在波动中将逐渐企稳。

百科

华泰期货：中国11月金融数据点评：M1继续回落

相关文章

文章评论

评论0

站点信息

点击排行

本栏推荐

标签云

猜你喜欢