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华安证券：卫星化学及烯烃行业周度动态跟踪

admin2023-12-14 10:33 29人已围观 下载完整内容

简介本周乙烷价格下跌，乙烷裂解制乙烯盈利上升。截至12月8日，乙烷价格来到17.4美分/加仑，较高点60美分/加仑下跌71.00%。本周乙烷裂解PDH价差均扩大。本

本周乙烷价格下跌，乙烷裂解制乙烯盈利上升。截至12月8日，乙烷价格来到17.4美分/加仑，较高点60美分/加仑下跌71.00%。本周乙烷裂解PDH价差均扩大。

本周主要原料布伦特原油、天然气、石脑油、丙烯、乙烯、丙烷价格均下跌，周环比-5.70%/-1.25%/-1.17%/-0.61%/-0.70%/-2.19%液氯价格与上周持平。

C2/C3下游主要产品聚乙烯/环氧乙烷/聚醚大单体/乙二醇/苯乙烯价格历史分位16.39%/4.01%/0.00%/11.89%/25.24%，产品价差历史分位44.78%/7.22%/0.49%/15.08%/25.36%。除丙烯酸价格环比持平、乙二醇价格小幅上涨外，其余产品价格均小幅下跌。

在当前节点展望后市，我们判断乙烷价格虽有所波动，但供需宽松，整体价格将继续下行。此外，我们认为下游需求端在今年仍有修复空间。

我们持续推荐轻烃化工龙头企业卫星化学，公司景气修复叠加新材料存在空间。

风险提示：项目投产进度不及预期；行业竞争加剧；原材料及主要产品波动引起的各项风险；装置不可抗力的风险；国家及行业政策变动风险。

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