报告

南京证券：农林牧渔：旺季猪价持续走低，11月产能去化或加速

admin2023-12-14 09:30 55人已围观下载完整内容

简介生猪养殖:旺季猪价持续走低，11月产能去化或加速根据农村农业部数据，2023年第48周（11/25-12/01）商品猪均价为14.99元/公斤，较上周下降1.4

生猪养殖:旺季猪价持续走低，11月产能去化或加速

根据农村农业部数据，2023年第48周（11/25-12/01）商品猪均价为14.99元/公斤，较上周下降1.45%；截至12/8日，根据涌益咨询，全国生猪销售均价为13.55元/公斤，周环比-0.91元/公斤；下游猪肉均价24.81元/公斤，环比下降0.52%。根据博亚和讯数据，15kg仔猪第49周全国均价21.81元/公斤，环比提升2.39%，行业15kg仔猪生产成本约450元/头，季节性零星补栏带动仔猪价格震荡上行，北方多省猪病扰动叠加明年上半年猪价低迷预期，补栏情绪整体低迷，仔猪价格上涨空间有限。截至12/8日当周商品猪出栏均重下降至123.38公斤，周环比-0.62公斤/头，主要由于北方猪病扰动带动90公斤以下生猪出栏占比增加。猪价低迷，叠加仔猪亏损以及北方猪病扰动，市场淘汰母猪积极性或有所提升，淘汰母猪价格处于低位，本周淘汰母猪价格8.92元/公斤，环比持平。今年年初能繁母猪小幅去化对应四季度出栏，9月生猪存栏量44229万头，同比基本持平（-0.37%）。今年能繁母猪去化缓慢，叠加生产效率提升，预期明年上半年供给依旧偏多，猪价或继续承压。

根据农村农业部数据，2023年10月全国能繁母猪存栏量为4210万头，环比下降0.71%，较2022年12月高点累计去化4.1%，10月均价15.90元/公斤，自繁自养亏损154.20元/头，10月猪价及仔猪价格低迷叠加疫病扰动，去化幅度不及预期。自年初开始行业共9个月处于亏损状态，当前猪价在亏损区间震荡，第49周自繁自养亏损276.67元/头，外购仔猪亏损为180.25元/头。旺季猪价持续走低，有望带动产能进一步去化，部分数据显示，11月产能去化较10月加速，11月涌益咨询能繁母猪存栏量环比下降1.57%（9月降0.27%、10月降0.85%），11月上海钢联能繁母猪存栏量环比下降1.92%（9月降0.41%、10月降0.44%），产能去化进入后半程且预计猪价低迷趋势持续至明年上半年，产能去化确定性增强。当前生猪养殖板块估值已在历史底部区间，持续磨底等待周期催化，推荐关注出栏增长明确，业绩兑现能力强，成本优势明显的标的，温氏股份、牧原股份、巨星农牧等。

白羽鸡：白羽鸡产业链价格继续下探

本周（12/02-12/08）白羽鸡均价7.24元/公斤，周环比下降3.98%，鸡苗价格持续下探，均价1.89元/羽，环比下降11.27%。土鸡价格8.31元/公斤，环比持平；817肉杂鸡均价8.34元/公斤，周环比下降0.95%。白羽鸡养殖亏损扩大为，-3.21元/羽，父母代种鸡养殖扩大为，-0.81元/羽，白羽鸡屠宰盈利扩大为0.63元/羽。

去年5月起，受海外禽流感影响，祖代更新量明显下降且自繁占比较高，后续换羽能力受限，当前祖代存栏量和在产父母代存栏仍在历史高位，尚未见明显供给收缩传导现象。2023年1-10月祖代更新量104.1万套，同比+54.6%，其中国产品种占比明显提升达41.8%。近期阿拉巴马、密西西比、田纳西州商业种群均发生禽流感，引种形势严峻。11/13日禽类疫情已中断6个月的俄克拉荷马州被恢复通关，后续或仍维持1个供种州状态。供给收缩有望驱动鸡周期反转，由于下游养殖及屠宰产能利用率偏低，预计种源端有望分享更多利润。推荐具有全产业链优势且引领鸡苗国产替代的行业龙头，圣农发展；同时关注种源龙头高弹性标的，益生股份。

报告

南京证券：农林牧渔：旺季猪价持续走低，11月产能去化或加速

相关文章

文章评论

评论0

站点信息

点击排行

本栏推荐

标签云

猜你喜欢