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爱建证券：市场周报：交易特征未变 2023-12-11

admin2023-12-11 17:30 39人已围观下载完整内容

简介投资要点市场调整延续。本周指数继续调整状态，权重持续弱势是指数主要的压力，从而也影响到市场情绪，中小市值的休整是正常状态，并且也未转弱，市场整体活跃度依然维持。

投资要点

市场调整延续。本周指数继续调整状态，权重持续弱势是指数主要的压力，从而也影响到市场情绪，中小市值的休整是正常状态，并且也未转弱，市场整体活跃度依然维持。经济数据的反复是影响权重的主要因素，但是实际上经济恢复本身也是一个反复的过程，因此也不宜过于担心。市场环境向好的格局未变，未来进入政策会议密集期，国内经济、市场的政策预期依然较强，市场支撑力度强，市场目前主要的问题在于增量资金的进入节奏较慢，因此我们也不宜过于急躁，只要市场活跃度维持，存量博弈下，交易机会依然较多，短期我们仍是重个股轻指数，以交易为主。

TMT维持活跃。市场虽然休整，但是TMT为代表的科技成长板块依然维持较好的活跃度，算力和传媒是市场资金的主要关注方向，符合我们的预期。TMT为代表的科技板块是本轮反弹的主线，在没有新的强有力板块出现前，依然是存量博弈的主要领域。同时养殖、食品等板块也有一定活跃，但是仍难取代科技板块成为主线。医药和新能源等低位板块仍在反复，不过主要的压力也来自权重个股的弱势，结构性特征较为明显。市场短期的休整并未出现明显的风格切换特征，因此我们仍继续关注科技类板块为主，包括TMT以及智能制造等等。指数的修复需要等待增量资金的进入，这是一个比较长期的过程，因此对于权重类资产我们仍要保持耐心。

交易特征未变。整体来看，市场指数受权重影响，也难改弱势，但是从全A等权指数看，个股的活跃度依然维持较高水平，市场情绪并未转冷。经济和市场的反复，是周期走出低点时的正常现象，我们要保持客观对待。管理层对于市场依然呵护，只是资金的进入需要时间积累。年底进入会议政策密集期，巩固经济回升的趋势，促进资本市场的活跃，市场的政策预期将得到进一步增强，相关事件驱动力增强，市场交易动能也将增强。从策略角度看，权重板块处于低点，安全边际提升，但是回升仍需等待，因此我们短期仍是轻指数重个股，策略上仍以交易为主配置为辅。更多的是从事件角度出发，与政策相关的板块仍将是市场资金关注的重点，包括科技创新、国企改革、消费等等，仍关注以TMT为代表的科技成长板块的持续表现，同时相关政策的推出是否促使市场风格的切换。

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