百科

海通国际：电力版块三季度业绩总结：火电盈利持续修复，水电业绩高增 2023-12-11

admin2023-12-11 16:30 36人已围观下载完整内容

简介电力板块营收同比小幅增长，净利显著修复。2023年Q1-3，根据申万行业分类，电力板块实现营业收入14,731亿元，同比增长9.68%；实现归母净利润1,467

电力板块营收同比小幅增长，净利显著修复。2023年Q1-3，根据申万行业分类，电力板块实现营业收入14,731亿元，同比增长9.68%；实现归母净利润1,467亿元，同比增长61.50%，主要受益于前三季度煤价整体下行，火电企业盈利显著修复；同时，下半年多流域来水情况改善，带动水电板块盈利增长。三季度单独来看，电力板块实现营业收入5,236亿元，同比增长4.75%，环比增长11.19%；实现归母净利润628亿元，同比增长99.23%，环比增长30.94%，三季度业绩环比明显改善。2023Q1-3电力版块毛利率为18.06%，同比提升5.64pct；净利率为10.61%，同比提升5.21pct；ROE为8.15%，同比提升3.69pct；ROA为4.62%，同比提升1.37pct，盈利能力整体有所提升。煤价回落带动火电业绩改善，容量电价有望保障长期盈利。前三季度，火电利用小时数为3,344小时，同比提高49小时；累计发电量4.6万亿千瓦时，同比增长5.8%，煤电发电量占总发电量比重保持在六成左右，煤电仍是当前我国电力供应的最主要电源。前三季度，火电板块实现营业收入9,463亿元，同比增长6.68%；实现归母净利润548亿元，同比增长730.26%，业绩改善主要是由于前三季度煤价整体回落，三季度末秦皇岛动力末煤（Q5500）平仓价较年初下滑约30%。容量电价机制的建立可以保障煤电固定成本的回收，体现煤电的支撑调节价值，有望提升火电企业盈利水平。下半年降水形势好转，三季度水电业绩大幅改善。前三季度，水电利用小时数为2,367小时，同比降低362小时；

累计发电量为8,584亿千瓦时，同比降低10.1%，年初主要水库蓄水不足以及上半年降水持续偏少，导致上半年规模以上电厂水电发电量同比下降22.9%，下半年以来降水形势好转，9月水电发电量同比增速回升至39.2%。2023年Q1-3，水电板块实现营业收入1,341亿元，同比增长18.09%；实现归母净利润405亿元，同比增长10.96%。Q3归母净利润为215亿元，同比+45.92%，环比+85.77%，业绩大幅改善。

风光发电量稳步增长，业绩增速承压。前三季度，风电利用小时数为1,665小时，同比提高49小时；发电量为6305亿千瓦时，同比增长16%。前三季度，风电板块实现营业收入799亿元，同比增长6.41%；实现归母净利润177亿元，同比增长3.39%，业绩实现小幅增长。前三季度，光伏发电利用小时数为1,017小时，同比降低45小时；光伏发电量4369亿千瓦时，同比增长33%。前三季度，光伏发电板块实现营业收入356亿元，同比增长4.50%；实现归母净利润44亿元，同比降低1.32%。受天气及市场化电价因素影响，前三季度风光业绩整体增速放缓，期待后续组件价格回落带动装机放量，增厚运营商业绩。

百科

海通国际：电力版块三季度业绩总结：火电盈利持续修复，水电业绩高增 2023-12-11

相关文章

文章评论

评论0

站点信息

点击排行

本栏推荐

标签云

猜你喜欢