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平安证券：地产行业周报：REITs拟纳入社保投资范围，三单仓储物流REITs获受理

admin2023-12-11 14:30 78人已围观下载完整内容

简介周度观点：本周REITs拟纳入社保基金投资范围，三单仓储物流公募REITs获受理，REITs常态化发行进程提速。楼市成交方面，尽管政策端持续宽松，但受制于收入及

周度观点：本周REITs拟纳入社保基金投资范围，三单仓储物流公募REITs获受理，REITs常态化发行进程提速。楼市成交方面，尽管政策端持续宽松，但受制于收入及房价预期，楼市复苏动能仍显不足，短期随着年末开发商推盘上升，年底成交有望改善，但市场景气度仍将底部徘徊。投资建议方面，短期基本面变化仍为影响地产板块行情关键，中长期来看，具备融资、拿地优势，且借助行业调整期不断优化资产质量房企有望逐步胜出，建议关注越秀地产、保利发展、招商蛇口、建发国际集团、华发股份、中国海外发展、滨江集团、万科A等。同时建议关注物业管理及产业链机会，如保利物业、招商积余、绿城管理控股、东方雨虹、科顺股份、伟星新材、坚朗五金等。

政策环境监测：REITs拟纳入社保基金投资范围，三单仓储物流公募REITs获受理

市场运行监测：1）新房成交回落，后续有望改善。本周（12.2-12.8）新房成交2.2万套，环比降22.9%，二手房成交1.8万套，环比降1.4%。11月新房日均成交同比下降19.9%，降幅较10月扩大7.7pct。随着楼市宽松政策落地，叠加四季度推盘量加大，短期成交有望逐步改善。2）库存环比微降，去化周期18.2个月。16城取证库存10360万平，环比降2.7%。去化周期18.2个月。3）土地成交、溢价率回升，二线占比提高。上周百城土地供应建面7519.8万平、成交建面5336.2万平，环比降23.5%、升348.8%；成交溢价率3.4%，环比升0.9pct。其中一、二、三线成交建面分别占比1.8%、34.4%、63.8%，环比分别降5.6pct、升5.9pct、降0.4pct。

资本市场监测：1）地产债：本周境内地产债发行116.4亿元，环比增加63.4亿元，无海外债发行；重点房企发行利率为2.62-4.3%，可比发行利率较前次有升有降。2）地产股：本周房地产板块跌3.7%，跑输沪深300（-2.4%）；当前地产板块PE（TTM）13.29倍，估值处于近五年82.98%分位。本周沪深港股通北向资金净流入前三为张江高科、金地集团、保利发展，南向资金净流入前三为万科企业、碧桂园、中国金茂。

风险提示：1）楼市修复不及预期风险；2）个别房企流动性问题发酵、连锁反应超出预期风险；3）行业短期波动超预期风险。

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