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华金证券：半导体：AI创新浪潮不止，刺激相关芯片需求持续增长

admin2023-12-07 21:30 65人已围观下载完整内容

简介投资要点AMD发布其AI芯片InstinctMI300系列产品，并推出面向AIPC的Ryzen8040系列。此外，谷歌宣布推出其认为规模最大、功能最强大的AI模

投资要点

AMD发布其AI芯片InstinctMI300系列产品，并推出面向AIPC的Ryzen8040系列。此外，谷歌宣布推出其认为规模最大、功能最强大的AI模型Gemini。

AI芯片存力竞争愈发焦灼，24年AI服务器出货量或增至百万台

当地时间12月6日，AMD发布其AI芯片InstinctMI300系列产品，包括MI300A和MI300X芯片。MI300X搭载了8个HBM3堆栈，内存容量高达192GB，比H200高36%，更是H100的2.4倍；峰值带宽高达5.3TB/s，比H100高58%，比H200高10%。得益于存力的大幅提升，MI300X较H100在大模型运行推理能力方面表现更为出色。在与H100的一对一比较中，MI300X在Llama2-70B和FlashAttention2两类LLM上的性能均提高了20%。在与H100的8对8服务器比较中，MI300X在Llama2-70B和Bloom176B两类LLM运行推理时的吞吐量分别提高了40%和60%。封装方面，AMD通过引入3D混合键合和2.5D的硅中介层，实现了“3.5D封装”技术

AMD预计2023年全球AI加速器市场规模约为450亿美元，同时大幅上修2027年市场规模预期至4000亿美元（此前预期为1500亿美元），2023年至2027年CAGR高达70%。全球AI芯片的高速发展为存储芯片市场注入强劲增长动力。华邦电表示2024年AI服务器出货量有望大幅反弹至100万台，或将导致HBM供不应求，全球HBM龙头SK海力士2024年将扩大设备投资以增加HBM产能，并预计2030年HBM出货量将达到每年1亿颗。

AMD再度发力AIPC领域，2024年或为AIPC规模性出货元年

除了发布最新AI芯片，AMD在“AdvancingAI”发布会上还展示了其在AIPC领域的最新进展，公布了面向AIPC的锐龙8040系列移动处理器首批产品。

AMDRyzenAI现已可提供超百种的AI加速体验，尤其是在AdobePhotoshop、PremierePro、AfterEffect、Lightroom等创意设计软件中，大量日常操作都可从中获得极大的效率提升。此外，AMD还打造了全新RyzenAI软件平台，支持TensorFlow、PyTorch、ONNX等AI模型，开发者可充分挖掘RyzenAI引擎的性能，更轻松地部署生成式等AI应用和加速。

锐龙8040系列AI性能更上一层，其中NPUAI性能算力从10TOPS提升到16TOPS，涨幅高达60%，整体算力增加至39TOPS。与前代产品7040系列相比，8040系列运行Llama2和Vision模型的性能提升了40%；与i9-13900H相比，8040系列在多线程处理、游戏、内容创作方面的性能分别提升了10%、80%、40%。

当前全球笔电市场发展趋于平稳，亟需新兴技术落地刺激新一轮增长。根据TrendForce数据，2023年全球笔电处于盘整期，全年出货量仅1.63亿台，同比减少12.2%。AMD表示宏碁、华硕、戴尔、惠普、联想、雷蛇等OEM厂商预计将从24Q1起供应8040系列，此前高通已推出面向AIPC的骁龙XElite处理器，Intel也计划于2023年12月14日正式推出首个AIPC处理器MeteorLake。我们认为，随着AMD、Intel等厂商陆续发布AIPC处理器，加之AI在PC端的落地应用不断增多刺激消费者换机需求，2024年有望成为AIPC规模性出货元年。根据群智咨询数据，2024年全球AIPC出货量约1300万台，渗透率约7%；未来几年有望保持高速发展态势，至2027年，全球AIPC出货量将达到1.5亿台，渗透率提升至79%。

谷歌发布多模态大模型Gemini，端侧AI应用加速

当地时间12月6日，谷歌宣布推出其认为规模最大、功能最强大的AI模型Gemini，依据模型大小可分为Ultra、Pro和Nano三种。其中，GeminiUltra是规模最大且功能最强大的模型，适用于高度复杂的任务；GeminiPro适用于拓展多种任务；GeminiNano是端侧设备上最高效的模型。

从自然图像、音视频理解到数学推理，在LLM研究和开发广泛采用的32项学术基准测试中，GeminiUltra有30项评价都超过了目前最先进的水平。其中，GeminiUltra以90%的高得分成为第一个在MMLU（大规模多任务语言理解）测试中超越人类专家的模型，在新MMMU基准测试里GeminiUltra得分率达59.4%，两项测试皆超越GPT-4模型。目前GeminiUltra正在完成大规模的信任和安全检查，预计将在明年初向开发者和企业客户提供该模型。针对智能手机等端侧设备设计的GeminiNano可在离线状态下高效执行AI处理任务。GeminiNano现已集成入Pixel8Pro，并已支持两项功能：录音应用中的总结文本功能以及Gboard键盘的智能回复功能。

我们认为，端侧设备显著受益于AI大模型带来的全方位用户体验升级，或将刺激新一轮消费需求；同时端侧AI应用对存力、算力等方面提出了更高要求，相关芯片需求持续增长，有望带动相关市场空间扩张。

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