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首创证券：公用事业行业简评报告：可再生能源总装机占比接近50%，迎峰度冬供应能力稳步提升

admin2023-12-06 09:31 40人已围观下载完整内容

简介核心观点发电运营商成本持续下降，新能源装机持续增长。火电公司方面，动力煤价格平稳下行，容量电价机制帮助成本回收。光伏运营商方面，装机稳步增长，光伏设备主产业链价

核心观点

发电运营商成本持续下降，新能源装机持续增长。火电公司方面，动力煤价格平稳下行，容量电价机制帮助成本回收。光伏运营商方面，装机稳步增长，光伏设备主产业链价格持续下行。我们仍然看好成本下降带来发电运营商盈利能力的持续改善。

煤炭价格稳中有降。本周动力煤价格小幅波动，截止12月1日，秦皇岛Q5500动力煤价格941元/吨，周环比下降0.53%；相较年初下降21.78%。

迎峰度冬供应能力稳步提升。根据国家发改委消息，迎峰度冬保供方面，当前，全国能源供应总体平稳，煤炭生产供应平稳有序，运输得到有力保障，全国统调电厂存煤超过2亿吨、可用33天，处于历史最高水平；天然气资源准备较为充足，各类储气设施入冬前应储尽储，天然气合同实现全覆盖，供应能力稳步提升。

光伏主产业链价格持续下跌。硅料方面，本周硅料价格小幅调整，其中，N型料成交均价为6.82万元/吨，周环比下降0.87%；复投料成交均价6.31万元/吨，周环比下降2.92%。硅片方面，硅片价格继续下跌，M10单晶硅片（182mm/150μm）成交均价2.27元/片，环比下降4.22%；N型单晶硅片（182mm/130μm）成交均价2.34元/片，周环比下降2.5%；G12单晶硅片（210mm/150μm）成交均价3.32元/片，周环比下降0.6%。

可再生能源总装机占比接近50%。根据国家能源局数据，全国可再生能源发电装机规模再创新高，截至10月底突破14亿千瓦，达到14.04亿千瓦，同比增长20.8%，约占全国发电总装机的49.9%；预计2023年全国风电光伏发电新增装机将突破2亿千瓦。

看好电力公司业绩持续改善。我们维持对公用事业行业“看好”的投资评级。推荐标的，三峡能源、中国核电、长江电力、华能水电、华能国际、太阳能等公司。

风险提示：碳中和政策落地不及预期；电力市场化改革不及预期；煤价下降不及预期；新能源建设与消纳不及预期等。

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