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首创证券：交通运输行业简评报告：机票燃油附加费将“二连降”，国际航线逐步修复

admin2023-12-06 09:31 21人已围观下载完整内容

简介周行情回顾。上周沪深300指数下跌1.56%，交通运输（申万）指数上涨0.07%，在31个申万一级行业中排名第12。二级板块中，航空机场周涨跌幅为-2.87%，

周行情回顾。上周沪深300指数下跌1.56%，交通运输（申万）指数上涨0.07%，在31个申万一级行业中排名第12。二级板块中，航空机场周涨跌幅为-2.87%，航运港口周涨跌幅为+0.69%，物流周涨跌幅为+1.01%，铁路公路周涨跌幅为+1.26%。

《2023年第48周（11月27日至12月03日）民航运行简报》：全国民航执行客运航班量近9.2万架次，日均航班量13242架次，环比上周下降0.2%，同比2022年上升304.7%，同比2019年下降6.8%，航班执飞率为81.8%，其中国内航班量82342，恢复至2019年的101.6%；国际航线航班量8163架次，环比上周上升2.6%，同比2022年上升709%，同比2019年下降47.2%；全国民航总体机队平均利用率为7.1小时/日，其中宽体机利用率为7.4小时/日，窄体机利用率为7.3小时/日，支线客机利用率4.3小时/日。南方航空利用率居于三大航首位，达7.9小时/日。

机票燃油附加费将“二连降”，利于乘客出行热情抬升。自2023年12月5日起，燃油费价格将进一步下调。本次调整后，成人旅客800公里(含)以下及以上航线将分别收取50元、90元燃油附加费。相较于调整前，燃油费分别降低了10元和20元。燃油附加费的再次下调有利于降低乘客购票成本、提升航空出行热情，叠加元旦和春运出行旺季，有利于航司盈利端的增长。

国际航线恢复新数据，赴韩航班恢复比例最高，中美航线修复弹性呈现。11月主要的国际出港航班量国家中，中国飞往中东的恢复率为98.2%，相比上月有所增长，中国赴韩国航班量居于首位，约3340班次，恢复率持续上升，达69.1%。中国赴美航班恢复率达16.9%，航班量环比上月提升51.4%。国际航线的修复有利于航司的客单价抬升，以及提升飞机利用率、增厚航司的盈利。

投资建议：自2023年12月5日起，燃油费价格将进一步下调，与此同时，元旦期间的机票价格呈现出明显回升，推高航司旺季收入。推荐标的：春秋航空、吉祥航空、南方航空、中国国航、中国东航。全球快递包裹市场发展稳中向好，预计今年全球快递包裹业务量将突破2000亿件，推荐标的：顺丰控股、韵达股份、申通快递、圆通股份。

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