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东莞证券：2023年12月份投资策略报告：企稳修复，迎接跨年行情 2023-11-30

admin2023-11-30 19:30 48人已围观下载完整内容

简介投资要点：2023年11月指数震荡反复，表现分化。月初指数震荡小幅走高，但涨势未能延续至月末，指数随后震荡下行，最终指数表现分化，北证50指数表现强劲，涨超25

投资要点：

2023年11月指数震荡反复，表现分化。月初指数震荡小幅走高，但涨势未能延续至月末，指数随后震荡下行，最终指数表现分化，北证50指数表现强劲，涨超25%。截止11月30日，上证指数月K线上涨0.36%，深证成指月K线下跌1.39%，创业板指月K线下跌2.32%，北证50月K线强势上涨27.54%，科创50月K线下跌1.00%。个股板块涨跌互现，煤炭、传媒、社会服务、机械设备和医药生物等板块涨幅靠前；美容护理、有色金属、非银金融、电力设备和建筑材料等板块跌幅靠前。

2023年12月份行情研判：企稳修复，迎接跨年行情。从12月份的市场环境来看，高利率下全球经济不断放缓，叠加通胀数据回落，市场提前押注加息周期结束，人民币汇率强劲回升。国内市场方面，10月经济呈现结构性亮点，11月PMI指数继续回落，经济恢复基础尚不稳固，增发万亿国债、一线城市地产政策调整优化、三季度货币政策执行报告定调支持稳增长等动向指向2024年政策总基调将偏扩张，2024年GDP目标可能仍定为5%左右的偏高水平，宏观政策有靠前发力的必要为明年做好布局，后续对增量政策的想象空间可适当打开。资金面方面，11月资金面偏紧的格局未得到明显的改善，降准空间或已打开。11月减持力度趋稳，股权融资继续降温，两融资金表现较为活跃，活跃资本市场政策效能持续释放。从技术面来看，11月指数高开低走，涨跌不一，北证50指数表现强势，月K线涨超25%。对于当前指数的估值，无论是横向还是纵向对比，我们认为其具有较高的安全边际和投资性价比。另外，汇率企稳，市场内生修复动能不断积攒，12月的中央经济工作会议以及政治局会议带来的潜在增量信息将抬升市场风险偏好的回升，指数有望企稳修复，迎接跨年行情，关注两市量能变化以及北向资金流向。

操作上建议适度积极。板块上建议关注医药生物、机械设备、汽车、TMT、银行、食品饮料等板块。

行业配置：超配医药生物、机械设备、汽车和TMT等。综合市场以及基本面等因素，我们认为，在行业配置上，12月建议超配：医药生物、机械设备、汽车和TMT。

风险提示：内需恢复不及预期，加大经济稳增长压力；美联储超预期延长加息缩表进程，收紧国内市场资金面；大宗商品价格高位运行，加重企业的成本压力，工业制造利润被不断压缩。

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