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民生证券：汽车和汽车零部件行业周报：智驾决胜局开启

admin2023-11-20 21:31 64人已围观下载完整内容

简介本周数据：11月第一周乘用车上险39.5万辆，同比+10.5%，环比-10.9%。根据交强险数据，11月第一周乘用车上险39.5万辆，年度同比+10.5%，周度

本周数据：11月第一周乘用车上险39.5万辆，同比+10.5%，环比-10.9%。根据交强险数据，11月第一周乘用车上险39.5万辆，年度同比+10.5%，周度环比-10.9%；新能源销量16.7万辆，年度同比+39.0%，周度环比-3.9%。

本周观点：新品周期来袭年底智驾迎落地。汽车智能电动巨变，重塑产业秩序，看好汽车行业黄金十年。本月建议关注核心组合【长安汽车、比亚迪、理想汽车-W、伯特利、拓普集团、新泉股份、旭升集团、双环传动、德赛西威、经纬恒润、继峰股份、春风动力】。

自主新能源崛起，智驾车型加速。广州车展于11月17日至26日举办，亮点如下：理想汽车携MEGA亮相，开启预定后1小时42分钟后，预定量突破10,000辆；小鹏汽车首款纯电MPVX9开启预售，预售价格38.8万起，将于2024年1月正式开启交付；极氪汽车007开启预售，新车预计2024年1月开启交付，3小时预定突破10,000台，其他亮点车型还包括智界S7、阿维塔12、问界M7、智己LS6，自主高端化车型崛起，上述车型均将在今年底-明年年初开放高速或城市NOA，优质供给驱动下，智驾有望加速落地。

L3+政策发布智能驾驶落地加速。11月17日，工业和信息化部、公安部、住房和城乡建设部、交通运输部联合发布《关于开展智能网联汽车准入和上路通行试点工作的通知》，允许具备量产条件的搭载自动驾驶功能（特指L3/L4高阶自动驾驶）的智能网联汽车产品，取得准入后在限定区域内开展上路通行试点，为高阶智驾扫清了高阶智驾法律障碍，有利于推动智能网联汽车量产车型产品上路通行和推广应用，进而提升产品技术水平，加速自动驾驶产业化进程。

本周行情：汽车板块本周表现强于市场。本周A股汽车板块上涨3.64%（流通市值加权平均，下同），在申万子行业中排名第2位，表现强于沪深300（下跌0.33%）。细分板块中，商用载货车、汽车服务、汽车零部件、商用载客车、其他交运设备和乘用车分别上涨9.65%、6.71%、5.24%、4.44%、2.39%和0.62%。

投资建议：

乘用车：优质供给加速，智能驾驶决胜未来。我们看好智能化布局领先、且产品周期、品牌周期向上的优质自主车企，建议关注【理想汽车H、小鹏汽车H、长安汽车、赛力斯、比亚迪、吉利汽车H、长城汽车、蔚来-SW】。零部件：中期成长不断强化，看好新势力产业链+智能电动增量：

1、新势力产业链：建议关注T链-【拓普集团、新泉股份、旭升集团、双环传动、爱柯迪、岱美股份】；华为产业链-【星宇股份、上声电子、上海沿浦、光峰科技、文灿股份、瑞鹄模具、沪光股份】；

2、智能化核心主线：建议关注最大受益的整车-【理想汽车H、小鹏汽车H、赛力斯】；智能驾驶-【伯特利、德赛西威、经纬恒润-W、科博达】+智能座舱-【上声电子、光峰科技、继峰股份】。

重卡：物流重卡需求维持稳健，工程重卡销量有望贡献弹性；内资头部供应商有望受益国六排放升级，建议关注【潍柴动力、中国重汽、隆盛科技、银轮股份】。

摩托车：建议关注中大排量龙头车企【春风动力、钱江摩托、隆鑫通用】。

风险提示：汽车行业竞争加剧，价格战加剧；智能驾驶推进进度不及预期；原材料成本波动超出预期；汽车行业终端需求不及预期。

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