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川财证券：10月经济数据点评：10月社零同比增速稳步加快

admin2023-11-16 10:30 28人已围观下载完整内容

简介事件2023年11月15日，国家统计局公布数据，初步核算，10月份，规模以上工业增加值同比增长4.6%；1—10月份，全国固定资产投资（不含农户）同比增长2.9

事件

2023年11月15日，国家统计局公布数据，初步核算，10月份，规模以上工业增加值同比增长4.6%；1—10月份，全国固定资产投资（不含农户）同比增长2.9%；10月份，社会消费品零售总额同比增长7.6%。（国家统计局）

点评

工业生产平稳复苏，装备制造业增势良好。2023年10月规上工业增加值同比增长4.6%，较9月提高0.1个百分点。尽管10月份制造业PMI回落至荣枯线下，指向制造业景气度有所回落，但10月规上工业增加值在去年同期基数较高的情况下增速依然稳中有升，表明工业生产在政策组合拳接续发力的背景下，保持平稳复苏。亮点方面，装备制造业增加值增速较快，连续三个月保持回升，10月装备制造业增加值增长6.2%，较前值加快0.7个百分点。其中，汽车制造业、电气机械和器材制造业增加值增速居前，分别为10.8%、9.8%，得益于政策支持和出口拉动。

固定资产投资持续回落，基建、制造业投资仍担重任。分领域来看，1-10月基础设施投资同比增长5.9%，较前值回落0.5个百分点，主要受去年同期基数较高影响。后市方面，基建投资仍是稳增长重要抓手，预计将随专项债发行节奏的加快，增速小幅上行。1-10月制造业投资同比增长6.2%，持平前值，叠加制造业PMI回落至49.5%，共同指向制造业在恢复向好的过程中依然面临挑战。行业层面，装备制造业和高技术产业依然是制造业投资的主要拉动力，绿色低碳、高质量发展目标牵引，中央金融工作会议定调加强对科技创新、绿色发展领域的支持，装备制造业、高技术产业发展动能有望进一步壮大，带动制造业企业向新型工业化强调的高端智能绿色转型，拉动制造业投资增速上行。

社零同比增速稳步加快。10月社零同比增速较上月加快2.1个百分点，受益于中秋国庆“双节”对旅游相关行业的带动，以及去年同比基数较低。分消费类型看，10月餐饮收入同比增速为17.1%，增速较9月加快3.3个百分点，连续两个月加快，呈现服务消费牵头复苏的态势；商品零售同比增速为6.5%，较9月加快1.9个百分点，受益于“双十一”网络购物节预售、多地开展促销补贴活动等因素的催化，部分升级类商品和大宗商品销售增势良好。可选消费品零售的走强释放了居民消费信心回暖的积极信号，后市方面，社零增速预计温和上行。

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