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川财证券：2023年前三季度上市公司业绩报告梳理与展望：前三季度上市公司业绩稳定，关注预期改善的行业 2023-11-16

admin2023-11-16 10:30 36人已围观下载完整内容

简介核心观点2023年前三季度上市公司业绩梳理上市公司前三季度业绩整体稳定。截止10月31日，A股5298家上市公司已全部披露上市公司三季报，上市公司整体经营情况稳

核心观点

2023年前三季度上市公司业绩梳理

上市公司前三季度业绩整体稳定。截止10月31日，A股5298家上市公司已全部披露上市公司三季报，上市公司整体经营情况稳定，预期整体向好。营业收入方面，2023年前三季度A股上市公司整体营业收入53.44万亿元，较去年同期同比增长2.15%；归属上市公司母公司净利润4.39万亿元，较去年同期同比回落2.87%（利润端的回落主要来自于周期行业业绩的回落）。剔除金融行业后，2023年前三季度A股上市公司整体营业收入46.44万亿元，较去年同期同比增长2.46%；归属上市公司母公司净利润2.47万亿元，较去年同期同比回落5.49%。

创业板上市公司整体营收增速超8%，高于沪深主板与科创板。截止10月31日，沪深主板上市公司营业收入49.60万亿元，同比增长1.75%；科创板上市公司营业收入0.93万亿元，同比增长5.88%；创业板上市公司营业收入2.79万亿元，同比增长8.52%。其中，创业板营业收入增速相对靠前与创业板上市公司的行业结构有较大关系，电力设备行业的高景气度为创业板营收增速保持高位做出了较大贡献。

科创板整体净利润增速回落较大。科创板上市公司归属于母公司净利润595.31亿元，同比下滑39.02%科创板上市公司归属于母公司净利润下滑同样来自于行业结构，医药生物与电子行业属于科创板上市公司中的主要构成部分，医药行业在去年高基数的情况下今年前三季度整体利润端回落，而电子产业则受全球半导体产业整体市场低迷影响，整体业绩表现一般。因此，科创板上市公司整体净利润增速回落较大。

关注政策端发力，业绩有望改善的行业

一是医药行业，全球创新药估值与美债利率高度相关，当前美联储难以持续加息，行业整体估值有望反弹；医药行业反腐中长期有利于行业健康发展；当前国内人口结构正逐步老龄化，将带动医药消费的增长。

二是电子行业，估值处于历史底部区间，而海外限制加大有望加速国内电子产业的升级和发展。此外，华为、小米近期超预期的发售量有望带动需求端的回暖。

三是地产行业，板块市净率处于历史低位，8月以来政策端进一步发力推动行业平稳发展，而中央经济会议也明确提到要推动金融与房地产良性循环。

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