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首创证券：市场策略报告：资金价格下行，流动性相对宽松 2023-11-15

admin2023-11-15 10:30 69人已围观下载完整内容

简介核心观点资金流向本周融资净买入231.08亿，较上周增加133.14亿，融资成交占比接近8.42%。累计融资净买入额与2022年4月上旬相当。后期随着相关货币政

核心观点

资金流向

本周融资净买入231.08亿，较上周增加133.14亿，融资成交占比接近8.42%。累计融资净买入额与2022年4月上旬相当。后期随着相关货币政策的落地，融资成交额或进一步上行。

本周北向资金在周一净流入后连续四日净流出，周内净流出79.52亿元，较上周减少85.09亿元。短期内净流入30日均线掉头向下，与2023年9月上旬相当。后续资金流向仍需关注美国加息预期及国内基本面修复程度。

市场减持行为依旧活跃，回购热度高位回落。本周共有70家公司的高管层进行增减持，共计净减持1.73亿元。增持排名靠前的行业为石油石化、农林牧渔和环保。本周共有45家公司进行回购，共计2.29亿股，较上周减52.5%。

本周共有77只股票解禁，合计市值379.84亿元，其中公用事业、信息技术等大类行业的解禁规模居前。

基金市场：

本周ETF基金整体上净赎回。本周净申购排名靠前的为上证50（24.8亿）、科创50（7.4亿），净赎回排名靠前的为中证500（-27.4亿）、中证1000（-21.7亿）。行业层面，新能源、互联网等行业ETF继续净申购，科技、医药等ETF继续净赎回。

本周基金发行规模环比回升，偏股型基金和指数型基金共发行86.53亿份，较上周增加15.5亿份。存量结构上，偏股型基金占偏股与指数基金总额比约83.38%，处于历史中枢水平但呈温和下降趋势。

货币市场：

本周央行通过公开市场操作向市场投放12500亿，到期回笼18980亿元，共计净回笼6480亿元。

本周资金价格走低，反应资金面相对宽松。本周DR001、DR007均值为1.65%、1.82%，周环比变动-3.06bp、-13.80bp；R007与DR007之差均值收窄至0.19%，周环比变动-21.39bp。

债券市场：

本周新发债券规模有所上升，合计新发1131只，共计1.48万亿元。

国债角度，本周长端国债到期收益率小幅下降，短端小幅上升。10年期与2年期分别报收2.64%、2.38%。受长短端国债收益率降反向变动影响，本周长短端国债利差下滑至0.26%，周环比减2.64bp。

美债角度，本周美联储再次放鹰，表示如有需要将进一步收紧政策，长短端美债收益率双双走高，10年期与2年期分别报收4.61%、5.04%，周环比增4bp、21bp。长短端美债利率倒挂走阔至-0.43%。

中美利差角度，本周美联储再次发表鹰派言论带动美元指数小幅走强至105.8，人民币兑美元中间价报收7.17，周环比涨25bp。十年期中美利差走阔至-1.97%，一定程度上加剧资本流出压力。但是目前市场普遍认为本轮加息已走向尾声，九月下旬以来美元兑人民币中间价亦相对稳定，长期来看中美利差将收窄至正常区间。

风险提示：国内经济发展不及预期；财政与货币政策不及预期；全球突发性事件影响；股市突发性事件影响；引用数据滞后或不及时；历史规律失真等。

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