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华龙证券：食品饮料行业周报：板块持续复苏，具备配置价值

admin2023-11-15 14:30 44人已围观下载完整内容

简介本周食品饮料板块表现弱于上证指数。其他酒类、零食、保健品、啤酒等子板块跑赢上证指数，乳品、调味品、烘焙食品、肉制品、白酒、预加工食品、软饮料跑输上证指数。当前行

本周食品饮料板块表现弱于上证指数。其他酒类、零食、保健品、啤酒等子板块跑赢上证指数，乳品、调味品、烘焙食品、肉制品、白酒、预加工食品、软饮料跑输上证指数。当前行业估值回落，逐步修复可期，维持“推荐”评级。

白酒：我们认为白酒板块整体受经济弱复苏和消费不及预期影响，叠加当前行业进入消费淡季，缺乏有力的催化剂，白酒板块估值已进入具备性价比的配置阶段，看好板块中长期配置机会。关注贵州茅台(600519.SH)、泸州老窖(000568.SZ)、五粮液(000858.SZ)、山西汾酒(600809.SH)、古井贡酒(000596.SZ)、迎驾贡酒(603198.SH)、金徽酒(603919.SH)、今世缘(603369.SH)。

啤酒：本周重庆啤酒（+1.00%）涨幅居前，珠江啤酒（-4.62%）跌幅居前。中国啤酒吨价较低，行业仍处于高端化消费升级的发展阶段，价格提升带来行业扩容具备确定性。关注青岛啤酒(600600.SH)、燕京啤酒(000729.SZ)。

其他酒类：本周百润股份（+3.69%）涨幅居前，张裕A（-3.38%）跌幅居前。当前中国预调酒行业渗透率低，市场规模稳健增长，百润股份打造大单品并清晰定位产品的消费场景，营销端持续发力，同时布局烈酒，为未来扩张奠定基础。关注百润股份(002568.SZ)。

零食：本周盐津铺子（+6.55%）涨幅居前，有友食品（-2.26%）跌幅居前。主要头部零食品牌与量贩零食店合作，通过量贩店门店的稳步扩张和合作品类的持续扩大，实现销售环比提升，同时，休闲零食龙头企业注重新品的打造，加快变革，向上势能明确。关注盐津铺子(002847.SZ)、劲仔食品(003000.SZ)。

乳品：本周骑士乳业（+3.08%）涨幅居前，妙可蓝多（-2.53%）跌幅居前。长期来看，我国乳品人均消费量还有很大提升空间。短期来看，板块缓慢复苏，并且当前处于估值合理位置，具备配置机会。关注伊利股份(600887.SH)、新乳业(002946.SZ)。

调味品：朱老六（+7.02%）涨幅居前，莲花健康（-11.43%）跌幅居前。伴随餐饮业的复苏，调味品行业需求复苏，库存下降至良性水平，2023年黄豆、包材等原材料价格回落，调味品企业成本下行，业绩逐步改善。关注海天味业(603288.SH)、千禾味业(603027.SH)、天味食品(603317.SH)。

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