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信达证券：汽车行业跟踪：问界新M7 10月交付破万，智界S7即将开启预售

admin2023-11-05 16:30 40人已围观下载完整内容

简介本期内容提要:新势力10月交付出炉，新M7交付破万。“银十”车市收官，新势力车企发布10月交付数据，埃安/理想/小鹏/零跑/蔚来/极氪/问界/哪吒/岚图分别交付

本期内容提要:

新势力10月交付出炉，新M7交付破万。“银十”车市收官，新势力车企发布10月交付数据，埃安/理想/小鹏/零跑/蔚来/极氪/问界/哪吒/岚图分别交付4.2/4.0/2.0/1.8/1.6/1.3/1.3/1.2/0.6万台。其中理想月交付首度突破4万，问界新M7交付10547辆，上市以来50天累计大定突破80000辆，HUAWEIADS2.0高阶智驾系统将首搭问界新M7智驾版，实现高速、高架、快速路全国都能开，我们认为在华为智能化、营销渠道能力多重加持下，智选车模式的优势随交付爬坡有望逐渐显现。

11月9日智界S7开启预售，华为产业链竞争力有望延续。11月9日，华为智选车业务首款轿车-智界S7开启预售，该车是华为与奇瑞合作的首款智选车型，也是首款搭载鸿蒙智能座舱4.0的车型。鸿蒙智行联盟也将于11月9日成立，鸿蒙智行有望成为鸿蒙操作系统在车领域的延展，主要载体为鸿蒙座舱。随着智界S7上市日益临近，华为智选车型矩阵有望进一步拓展，在新M7强势的订单表现下，我们认为智界S7有望带动需求进一步增长。

11月市场需求有望延续。乘联会综合预估10月新能源乘用车厂商批发销量89万辆，同比增长32%，环比增长7%。今年1-10月初步测算批发680万辆，同比增长36%。部分厂家已经出台了对于四季度冲量的政策，终端促销力度将加大，我们预计11月有望延续9、10月状态。中国汽车流通协会副秘书长郎学红预计11月乘用车终端销量约为210万辆，环比+10%左右，全年乘用车市场零售量有望接近2200万辆。

投资建议：在政策刺激、智能化催化、库存周期切换三大核心因素驱动下，我们看好汽车板块销量、盈利、估值自23Q3起有望持续改善。

整车板块重点关注：1）处于较好新车周期，受益于行业贝塔修复，以及智能电动技术布局持续推进的自主品牌龙头车企【比亚迪、长安汽车、吉利汽车、长城汽车】；2）智能电动技术领先、销量持续爬坡、盈利有望超预期的造车新势力【理想汽车、小鹏汽车、蔚来汽车、零跑汽车】；3）携手华为，以智能驾驶技术为核心卖点的【赛力斯】等；4）全球化布局提速、有望迎来新一轮产品投放周期、同时在智能驾驶、能源、人形机器人多线并进的全球新能源汽车龙头【特斯拉】。

零部件板块建议重点围绕【华为/特斯拉产业链】、【关键零部件国产替代】、【智能化】等方向，结合【业绩确定性】及【估值安全边际】进行布局，建议关注：①华为汽车产业链【博俊科技、星宇股份、沪光股份、川环科技、上声电子、上海沿浦、瑞鹄模具、文灿股份、中鼎股份、信质集团、德迈仕、科华控股、华依科技、恒勃股份、富临精工】等；②热管理【银轮股份、溯联股份】；③线控底盘【伯特利、拓普集团】；④智能座舱【均胜电子、华阳集团】；⑤智能驾驶【德赛西威、保隆科技、经纬恒润】；⑥轻量化【博俊科技、多利科技、美利信、旭升集团、爱柯迪】；⑦内外饰【新泉股份、常熟汽饰、香山股份】；⑧汽车线缆线束【卡倍亿、沪光股份、鑫宏业】；⑨其他汽配【贝斯特、冠盛股份、双环传动、精锻科技、豪能股份】等。

本周汽车板块小幅下跌。本周（10.30-11.3）汽车板块-0.35%，居中信一级行业第17位，跑输沪深300指数（+0.61%）0.96pct，跑输上证指数（+0.43%）0.78pct。

子板块中汽车零部件与销售及服务板块录得上涨。本周乘用车板块-0.70%，商用车板块-1.41%，汽车零部件板块+0.09%，汽车销售及服务板块+2.78%，摩托车及其他板块-0.56%。

个股方面，乘用车板块赛力斯（+11.51%）、长城汽车（+0.60%）录得上涨；商用车板块诺力股份（+3.79%）、金龙汽车（+2.73%）、潍柴动力（+1.44%）涨幅靠前；零部件板块通达电气（+30.43%）、ST八菱（+23.89%）、正裕工业（+23.76%）、北特科技（+15.64%）、腾龙股份（+13.85%）、大为股份（+12.00%）涨幅超10%。

国际快讯：（1）丰田将追加投资近80亿美元，在美国工厂增加电池产能；（2）全美汽车工人联合会与汽车三巨头达成协议；（3）丰田第二财季销售净额11.43万亿日元，经营利润高于预期；（4）Stellantis三季度净营收451.4亿欧元超预期，因罢工损失近30亿欧元；（5）特斯拉墨西哥工厂取得重大进展：已获得当地所有许可。

国内速递：（1）工信部：聚焦3C、汽车等制造业重点领域，打造人形机器人示范产线和工厂；（2）华为智选车业务智界S7将于11月9日开启预售，“鸿蒙智行”同步发布；（3）AITO汽车：高阶智能驾驶系统首搭问界新M7智驾版；（4）比亚迪：11月对部分车型限时优惠；（5）定位B级纯电猎装SUV，比亚迪宋L预售22万元起。

本周聚丙烯、铜、铝、冷轧板均价周环比上涨，天然橡胶、碳酸锂均价周环比下降。聚丙烯均价周环比+2.13%，铜均价周环比+1.78%，铝均价周环比+1.37%，冷轧板均价周环比+0.28%，天然橡胶均价周环比-1.98%，碳酸锂均价周环比-3.29%。

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