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信维通信：Q3业绩环比改善，持续受益卫星通讯、汽车互联

admin2023-11-02 18:30 17人已围观下载完整内容

简介信维通信(300136)事件信维通信发布2023年前三季度经营数据报告：公司2023年前三季度实现营收55.94亿元，同比减少9.45%；实现归母净利润5.17

信维通信(300136)

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信维通信发布2023年前三季度经营数据报告：公司2023年前三季度实现营收55.94亿元，同比减少9.45%；实现归母净利润5.17亿元，同比减少13.97%。经计算，公司2023年Q3单季度实现营收22.48亿元，环比增加39.8%；实现归母净利润3.24亿元，环比增加569.57%。

投资要点

Q3业绩环比改善，归母净利环比大幅提升

2023年三季度，受益下游行业需求复苏，公司实现营业收入22.48亿元，环比增加39.8%。公司盈利能力有所改善，三季度毛利率为28.57%，同比增加2.58pct。公司持续保持新产品的供应，优化经营管理、实现降本增效，以提升毛利率水平。高精密连接器业务的放量发展，将进一步拉动公司毛利提升。公司归母净利环比大幅提升，三季度实现归母净利3.24亿元，环比增加569.57%。

锤炼基础研发能力，获得客户高度认可

公司以基础研发为核心，重视对基础材料、基础技术的研发和积累，构建“材料、零部件、模组”垂直一体化能力。公司坚持高强度研发投入，2023年前三季度研发支出4.22亿元，研发费用率7.55%。此外，公司在中国、美国、日本等多地设立研发中心，吸引全球高端技术人才。公司凭借稳定的品质、及时的交付、有竞争力的产品获得了客户的高度认可，并与全球大客户定期开展技术交流。

产品矩阵多元，在卫星通讯、汽车互联领域有望持续受益

公司深耕高精密连接器，重点发展高频高速连接器、磁性连接器、BTB连接器等高端细分领域。公司在卫星通讯领域取得快速突破，已经成为北美客户的供应商，并持续布局新产品。在LCP及毫米波天线模组领域，自主研发的LCP薄膜、LCP高频FCCL通过了美国UL认证；LCP产品进入北美大客户供应链，有望在2-3年内成为北美大客户主流产品的供应商。在汽车互联领域，公司业务规模不断扩大，已经成为特斯拉、大众、东风本田等知名客户的供应商。

盈利预测

预测公司2023-2025年收入分别为92.34、108.96、125.31亿元，EPS分别为0.84、1.10、1.42元，当前股价对应PE分别为32、24、19倍。卫星通讯、汽车互联行业前景广阔，我们看好公司的产品研发和客户导入能力，给予“买入”投资评级。

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