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开源证券：宏观周报：积极财政发力，关注中央加杠杆

admin2023-10-31 09:31 18人已围观下载完整内容

简介国内宏观政策：年内调整预算，积极财政发力近两周（10月15日-10月29日）国内宏观主要聚焦以下几个方面：近两周，中央及高层相关发言/文件聚焦一带一路高峰论坛、

国内宏观政策：年内调整预算，积极财政发力

近两周（10月15日-10月29日）国内宏观主要聚焦以下几个方面：

近两周，中央及高层相关发言/文件聚焦一带一路高峰论坛、国务院推动内蒙古高质量发展、推动东北全面振兴、全国人大常委会议第六次会议等。十四届全国人大常委会第六次会议表决通过第十四届全国人民代表大会常务委员会关于授权国务院提前下达部分新增地方政府债务限额的决定、通过全国人民代表大会常务委员会关于批准国务院增发国债和2023年中央预算调整方案的决议等。

基建方面，近两周政策重点聚焦四季度发行用于灾后重建、防灾救灾工程的一万亿特别国债、发改委投资司组织召开基础设施REITs项目前期辅导培训会、户外运动设施建设等；产业方面围绕新能源汽车、智能网联汽车准入试点等。

货币政策方面，近两周货币相关政策聚焦央行行长潘功胜、人民币国际化报告等。十四届全国人大常委会第六次会议听取了《国务院关于金融工作情况的报告》（以下称《报告》）。潘行长表示，“稳预期、防超调”，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定，防范跨境资金异常波动风险，维护外汇市场稳健运行。继续实施稳健的货币政策。总量上，综合运用多种货币政策工具，保持货币供应量和社会融资规模增速与名义经济增速基本匹配。

财政政策方面，全国人大常委会议通过决议，增发1万亿国债，作为特别国债管理。全国财政赤字将由38800亿元增加到48800亿元，预计赤字率由3%提高到3.8%左右。我们认为，四季度和2024年固定资产投资资金端有望得到提振；同时，也意味着后续有望继续突破3%的赤字率限制，进行中央加杠杆。（参见点评《中央有望持续加杠杆，2023或可完成5.5%》）

地产政策方面，省市放松政策继续加码，近两周杭州、上海等多个高能级/省会城市优化限购政策、调整限购范围、家庭住房总套数认定标准、放松限贷等；上海金山发布人才购房新政，标志着限购松绑。

贸易政策方面，近两周政策聚焦中美经济工作组、中美金融工作组举行第一次视频会议、国家主席习近平会见美国加州州长、外交部长王毅访美、中俄总理会面等。近期中美高层双边对话交流频繁，王毅外长表示，切实落实两国元首重要共识，在重返巴厘岛基础上，面向旧金山，推动中美关系止跌企稳，尽快回到健康稳定发展轨道，11月中美两国元首的会晤推进进程值得关注。

金融监管政策方面，近两周政策聚焦证监会发布一揽子公司债券制度规则、加强上市公司信息披露规范、相关下调股票印花税0.03个百分点至0.1%等。

海外宏观政策：欧央行暂停加息

过去两周，海外宏观主要聚焦美联储主席鲍威尔在纽约经济俱乐部讲话、欧央行暂停加息等。关注11月美联储最新利率决议。鲍威尔在纽约经济俱乐部讲话中称劳动力市场正在降温，但或需更长时间经济放缓和就业疲软才能通胀达标，对于下一步利率决议态度较为模糊。一方面，没有排除年底之前再度加息的可能性；另一方面，讲话中又暗示美联储11月议息会议可能不会继续加息。此外，欧央行方面，最新利率决议宣布停止加息，并表示未来将继续靠数据说话，利率决策将基于对通胀前景的评估。

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