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平安证券：海外宏观周报：美国三季度GDP增长强劲

admin2023-10-31 09:31 23人已围观下载完整内容

简介平安观点：美国三季度GDP数据简评。2023年三季度美国GDP环比折年率为4.9%，大幅高于前值2.1%，好于预期的4.5%，低于GDPNow预测的5.4%。从

平安观点：

美国三季度GDP数据简评。2023年三季度美国GDP环比折年率为4.9%，大幅高于前值2.1%，好于预期的4.5%，低于GDPNow预测的5.4%。从环比拉动来看：1）个人消费是最大贡献（2.69个百分点）。在房租和医疗保健支出的带动下，服务支出增长强劲（1.62个百分点）。2）私人投资是次要贡献（1.47个百分点），其中私人存货变化环比拉动1.32个百分点，并且住宅类投资自2021年二季度以来首次实现正增长，环比拉动0.15个百分点。3）政府支出贡献0.79个百分点，国防开支的贡献大幅提升。GDP数据公布后，受地缘政治拖累，市场反应略显消极，美股三大指数下跌，10年美债利率下跌。展望四季度，我们预计美国经济仍可能保持1%左右正增长，继而全年增长或达2.5%以上，基本持平于疫情前水平。向前看，如果个人消费数据维持强劲、中东地缘政治冲突扩大、以及就业市场持续紧俏等，美联储仍有可能选择进一步紧缩。在此背景下，美债利率和美元指数或仍处于筑顶过程，美股波动风险仍高。

海外经济政策：1）美国9月耐用品订单环比超预期上升4.7%，资本货物和运输设备订单环比增速表现强劲。2）美国9月PCE物价指数同比增速如期回落至3.4%，核心PCE同比如期回落至3.7%。3）美国10月制造业PMI脱离荣枯线以下，服务业PMI超预期回升。4）美国10月密歇根大学消费者信心指数终值上修，但走弱趋势未改；1年期通胀预期上修至4.2%。5）美国最新初请失业金人数反弹至21万人。6）欧央行宣布暂停加息。7）欧元区10月制造业和服务业PMI双双走弱。8）英国10月服务业PMI持续走弱，连续第三个月处于荣枯线以下。

全球大类资产：1）股市：美欧日股市普遍承压。美股方面，纳斯达克综指、标普500指数和道琼斯工业指数整周分别下跌2.6%、2.5%和2.1%。2）债市：中长期美债利率自高位回落，其中10年期美债利率曾再度升穿5%，整周下跌9BP至4.84%。3）商品：除有色金属外，大部分商品价格下跌，其中油价回落，金价企稳1980美元/盎司大关。4）外汇：美元指数整周上涨0.4%，收至106.58；日元升值，但曾跌破150关口；欧洲货币汇率偏弱。

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