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中信期货：市场消化宏观利好，盘面涨跌不一

admin2023-10-27 18:31 51人已围观下载完整内容

简介国内宏观：9月经济数据公布，国内经济呈现复苏态势。1）9月，社会消费品零售总额39826亿元，同比增长5.5%(预期4.9%)。其中，除汽车以外的消费品零售额3

国内宏观：9月经济数据公布，国内经济呈现复苏态势。1）9月，社会消费品零售总额39826亿元，同比增长5.5%(预期4.9%)。其中，除汽车以外的消费品零售额35443亿元，增长5.9%。整体来看，低基数效应对9月社零提供一定支撑，必选消费表现亮眼，暑运结束后可选消费未明显回落，中小企业、中低收入群体对必需和可选消费需求释放，预计随着10月“双节”以及中下企业经营以及中低收入群体就业、收入的持续修复，将推升可选消费，而地产终端相关消费提振仍需观望。2）1—9月份，全国固定资产投资（不含农户）375035亿元，同比增长3.1%。整体来看，制造业投资有所改善，地产拖累依旧明显。分大类来看，9月房地产延续走弱，但制造业投资延续回升，且受益于专项债集中发行，基建投资也有所发力。分企业类型来看，在利润有所修复的背景下，民企扩张意愿有所提升，表现较为亮眼，但绝对水平依旧偏弱，民企利润和信心修复仍需政策进一步呵护。地产投资跌幅继续扩大，新开工、施工低位企稳，竣工维持高景气度，反映相关资金以及保竣工等政策持续发力于竣工端，且结构上挤压前端开、施工的资金。总体而言，目前专项债已形成高规模，叠加地产端有进一步放松空间，或有望带动四季度固定资产投资回升，但回升幅度不宜过于高估。

海外宏观：美国9月新屋销售超预期，美元兑日元突破150；欧央行大概率“按兵不动”，预计美国三季度GDP表现亮眼；26日以色列对加沙的哈马斯进行“有针对性的袭击中东冲突恐将扩大。美国经济方面，9月美国新屋销售年化75.9万户（预期68万户，前值67.5万户），环比同比均录得亮眼增长。低成屋库存使潜在购房者转向新屋市场，加之住房建造商调整新屋构造以降低新屋成本与价格，释放潜在需求，而利率高位或仍将限制新屋销售上方空间。此外，市场当前一致预期美国三季度GDP年化环比将录得亮眼增长。欧央行方面，由于10月欧元区PMI读数仍较悲观，加之欧元区9月通胀超预期下行，欧央行本次议息会议大概率维持当前利率区间，关注欧央行行长对于后续货币政策暗示。日本方面，美债利率突破新高，美日利差走扩，日内日元突破150，外汇干预可能性上升。日本内阁副官村井英树表示，汇率过度波动不可取，重要的是货币稳定地反映基本面。此外市场预计日本央行大概率2024年年底结束YCC政策。中东局势方面，26日凌晨，以军对加沙地带南部的汗尤尼斯、拉法，中部的布赖杰难民营，北部的加沙城以及其他多地实施了空袭，并造成人员伤亡。此前联合国安理会就两份关于巴以局势的决议草案进行投票均未能达到足够票数，未能通过。本轮巴以冲突料将继续持续，具体结果不确定性较大。

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