百科

财信证券：大类资产跟踪周报：外围避险情绪外溢，市场对国内基本面利好钝化 2023-10-26

admin2023-10-26 17:31 52人已围观下载完整内容

简介权益市场：A股市场：外围避险情绪持续外溢，市场对国内基本面利好信息敏感度钝化。上周公布的三季度GDP及9月多项数据继续超预期，但在外围巴以冲突升温、美债利率持续

权益市场：A股市场：外围避险情绪持续外溢，市场对国内基本面利好信息敏感度钝化。上周公布的三季度GDP及9月多项数据继续超预期，但在外围巴以冲突升温、美债利率持续上行等利空因素影响下，市场对经济基本面利好信息敏感度钝化，A股市场恐慌情绪继续发酵，各大股指悉数下行。港股市场：上周港股震荡下行，后续海外货币政策的不确定性及地缘政治冲突升级的风险，或仍是港股市场的主要扰动。美国方面：美国9月零售数据环比增幅明显强于市场预期，指向美国经济韧性仍较强，周四鲍威尔的发言趋于中性。周内美债利率快速上行，10年期美债收益率上冲后，短暂向上突破5%，创下2007年以来的最高记录，全球权益市场承压。

债券市场：市场资金面紧张现象持续，10Y-1Y国债利差收敛9.80bp至39.45bp。上周受地方政府债发行缴款放量、银行净融出资金减少等因素影响，资金面整体偏紧。在此背景下，叠加外围美债持续走高，上周利率债收益率不断攀升，曲线继续走平。周五央行加大对公开市场投放力度，利率冲高回落。展望后续，三季度经济数据多数超预期，稳增长增量政策出台必要性降低。叠加外围美债利率持续处于高位，对汇率和资金面形成掣肘，短期预计资金面仍将是债市的主导因素，建议耐心等待资金面企稳再参与。

大宗商品：大宗商品涨多跌少，贵金属及原油继续领跑其他资产。上周地缘局势持续升温，叠加美国最新原油库存降幅超预期，拜登政府宣布战略原油储备主动补库，原油价格大幅上行。天然气表现不佳，主要受澳大利亚工会与企业达成协议避免罢工，及美国天然气储量规模超预期影响。黄金方面，中东局势不断升级，避险情绪升温，市场对贵金属的避险需求大涨，推动金价继续强势上行。

本周资产配置建议：大宗商品＞债券＞A股＞港股＞美股；上周受外围避险情绪影响，北向资金延续流出，A股市场向下突破。港股方面，在海外宏观因素扰动下，港股市场震荡下行。A股方面，当前外部宏观不确定性仍较高，外围风险事件频发，冲击市场偏好。但内部政策托底意愿较强，经济基本面逐步触底，积极因素不断累积。从估值角度，当前市场赔率较好，关注中美利差何时出现趋势性拐点。建议关注：受益于政策加持、预期改善的地产、顺周期、大金融等板块；低估值的生物医药板块；中长期符合高质量发展理念，短期受益于华为概念催化的电子、芯片等板块。大宗方面，中东地缘政治不确定性上升，金价波动性预计增大。国内债券，上下有底，或仍以区间震荡为主，短期资金面仍是主要扰动。

百科

财信证券：大类资产跟踪周报：外围避险情绪外溢，市场对国内基本面利好钝化 2023-10-26

相关文章

文章评论

评论0

站点信息

点击排行

本栏推荐

标签云

猜你喜欢