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海晨股份：2023年三季报点评：前三季度业绩承压，加码自动化业务持续成长

admin2023-10-26 15:31 68人已围观 下载完整内容

简介海晨股份(300873)2023年三季报点评当前价：21.93元海晨股份（300873）交通运输目标价：27.37元（6个月）前三季度业绩承压，加码自动化业务持

海晨股份(300873)

2023年三季报点评当前价：21.93元

海晨股份（300873）交通运输目标价：27.37元（6个月）

前三季度业绩承压，加码自动化业务持续成长

投资要点

事件：海晨股份发布2023年第三季度报告。2023年前三季度，公司实现营业

收入13.55亿元，同比增长3.46%。前三季度实现归属于母公司所有者的净利

润2.46亿元，同比减少25.32%。

制造业物流供应链龙头，今年前三季度业绩短期承压。公司主营业务是为制造

企业提供综合供应链配套服务，在消费电子产品的零部件与成品的供应链物流

服务领域拥有良好的营运能力。2023年前三季度公司积极采取开发新产品、拓

展新行业、拓展新区域等方式拓展业务，营业收入13.55亿元，同比增长3.46%。

受到3C电子产品产销量的大幅下滑等周期性影响，今年前三季度公司归属于上

市公司股东的净利润1.74亿元，同比下降25.70%；归属于上市公司股东的扣

除非经常性损益的净利润2.46亿元，同比减少25.32%，业绩短期承压。

依托完善的物流网络，积极拓展物流业务。经过多年的发展与积累，公司服务

网点已遍布江苏、安徽、上海、广东、湖北、四川等多个省份，已建立了覆盖

全国主要地区的物流网络，并在中国香港、泰国和德国等部分区域建立公司，

形成了便捷高效的集货运代理、仓储服务等于一体的现代物流服务体系。同时

公司依托完善的物流网络、丰富的物流行业经验和人才储备，积极拓展冷链物

流及同城物流等业务，不断拓展综合物流业务的覆盖领域和范围。

高度重视自动化投入，收购昆山盟立提升自动化领域业务能力。公司长期关注

人工智能、自动化设备、工业机器等新科技的发展及在供应链服务中的应用，

高度重视自动化投入，智能仓储规模在业内均处于领先水平。昆山盟立是智能

自动化领域代表企业之一，在自动化装备和集成领域拥有较为丰富的技术积累，

长期服务于国内外半导体、面板、智能工厂和智能物流领域头部客户。本次交

易有助于进一步加强公司在自动化领域的业务范围和拓展速度，同时进一步加

强公司在自动化领域的业务能力和技术水平，提升公司的核心竞争力。

盈利预测与投资建议：我们看好制造业物流供应链行业的长期发展，公司的物

流网络优势和自动化业务能力将支持其营收提升，预计公司2023/24/25年归母

净利润分别为2.9、3.7、5.3亿元，对应的每股净利润为1.28、1.61、2.29元。

根据公司主营业务选取两家可比公司，可比公司2024年PE为17倍。给予公

司2024年17倍PE，对应目标价为27.37元，上调至“买入”评级。

风险提示：国际贸易环境风险、新市场开拓受阻风险、下游需求低迷风险等。

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