报告

华福证券：化工行业：天然气生产加快，关注天然气产业链变化

admin2023-10-23 17:30 41人已围观下载完整内容

简介周度回顾：本周（10.16-10.20）石油石化行业指数-1.51%，表现好于大盘,市净率LF1.20xPB，基础化工板块-3.57%，24.81xPE，全A市

周度回顾：本周（10.16-10.20）石油石化行业指数-1.51%，表现好于大盘,市净率LF1.20xPB，基础化工板块-3.57%，24.81xPE，全A市场热度周度-4.1%至日均交易额为7724亿元。截至10月20日，美元指数-0.17%至106.17，9月暂停加息。国际油价方面，截至10月20日，WTI与Brent原油期货结算价分别为88.08、92.16美元/桶，分别较上周收盘+0.4%、+1.4%，两地价差小幅扩张。油价偏高位运行、丁二烯及PTA制取等价差扩张，建议积极关注。

油价本周上升1.4%，23年Q1/Q2/Q3布油均价分别为82/77.73/85.83USD/桶,23年6月/7月/8月/9月布油均价分别为74.98/80.16/85.10/92.59美元/桶，10月截至10月20日均价为88.68USD/桶，价格中枢稳中有升，我们预期2023年全年均价中枢在80-85美元/桶。1）库存：全球原油库存水平10月维持低位水平；2）需求：2023E单日1.02亿桶，需求整体稳定；3）供给：OPEC+控产力度较强；4）地缘政治：巴以冲突新变量。全球原油供需相对平衡，美国基准利率当前在5.25-5.5%高位。综合供需、库存及金融、政治等影响因素，我们预期2023年全年油价均价中枢为80-85美元/桶判断，预期10月油价震荡偏强(85-100USD/桶)判断。

油价本周稳中有升，上游景气度维持。上周碳纤维化工子板块领涨，符合我们预期；四季度进入供暖季，关注能源保障供应。9月原煤、原油生产放缓，天然气生产加快（179亿立方，yoy+9.3%），能源价格高企关注煤炭、原油企业高盈利及高分红，天然气价格优势关注采、运、用各个环节投资机会，包含天然气类重卡销售提升带来的产业链机会。建议关注：1)能源安全：中特估，现金流充沛&分红稳定；2）中下游：炼化、轮胎、化学纤维、氟化工、煤化工、农化产品（龙头&复合肥）、膜材料、房产基建材料（两碱、钛白粉、有机硅胶、涂料等）、改性塑料、染料、民爆、表面活性剂;(3)新材料：高端聚烯烃及催化剂、气凝胶、高端炭黑、OLED发光层材料、半导体及锂电材料、航空及特种船舶材料、甜味剂、生物基材料。

建议关注（自上而下维度）

1）能源安全+传统优势：中国神华、平煤股份、新奥股份、海油工程、中国石化、万华化学、扬农化工、巨化股份、华鲁恒升、龙佰集团。

2）中下游盈利扩张：荣盛石化、新凤鸣、桐昆股份、史丹利、硅宝科技、回天新材、兴发集团、濮阳惠成、赛轮轮胎、赞宇科技、金禾实业、卫星化学、海利得、九丰能源、禾昌聚合、江苏索普、维远股份、神马股份。

3）新材料：洁美科技、蓝晓科技、莱特光电、润贝航科、雅克科技、中复神鹰、飞凯材料、万润股份、瑞华泰、金宏气体、再升科技、凯赛生物、中巨芯、铂力特。

报告

华福证券：化工行业：天然气生产加快，关注天然气产业链变化

相关文章

文章评论

评论0

站点信息

点击排行

本栏推荐

标签云

猜你喜欢