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中国移动：个人与家庭市场经营稳健，政企市场经营强劲

admin2023-10-23 08:30 57人已围观下载完整内容

简介中国移动(600941)事件：10月20日晚公司发布定期报告。2023年前三季度实现营收7,756亿元，同比增长7.2%；归属于母公司股东的净利润1,055亿元

中国移动(600941)

事件：

10月20日晚公司发布定期报告。2023年前三季度实现营收7,756亿元，同比增长7.2%；归属于母公司股东的净利润1,055亿元，同比增长7.1%；EBITDA为人民币2,685亿元，同比增长6.7%；EBITDA占主营业务收入比为40.4%。

个人与家庭市场经营稳健

前三季度个人市场流量业务保持稳定增长，手机上网流量同比增长16.2%，手机上网DOU达到15.6GB；移动ARPU为人民币51.2元，同比增长1.0%。家庭市场家庭市场良好增长，着力拓展“全千兆+云生活”价值空间，积极推进千兆驱动宽带领先、内容驱动大屏领先、平台驱动IoT领先、生态驱动HDICT领先“四领先”工程。前三季度有线宽带客户总数达到2.95亿户，净增2,252万户，其中家庭宽带客户达到2.62亿户，净增1,786万户；家庭客户综合ARPU42.1元，同比增长2.4%。

政企市场经营强劲

政企市场方面，强化“网+云+DICT”一体化拓展，充分发挥云网资源禀赋优势，保持强劲增收动能。前3季度DICT业务收入866亿元，同比增长26.4%。

盈利预测、估值与评级

我们预计公司2023-2025年营业收入分别为10097/10951/11832亿元(原值为10242/11083/11970亿元)，同比增速分别为7.72%/8.46%/8.05%，归母净利润分别为1350/1452/1586亿元(原值为1361/1493/1616亿元)，同比增速分别为7.62%/7.56%/9.20%，EPS分别为6.31/6/79/7/42元/股，3年CAGR为8.13%。公司各项经营稳健，政企市场经营强劲。鉴于公司保持稳定较高的股利，根据股利贴现模型估值算得每股价值100.09元。考虑单季度收入环比增长下降，下调为“增持”评级。

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