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华润微：控股股东增持彰显发展信心

admin2023-10-23 08:30 137人已围观下载完整内容

简介华润微(688396)事件：2023年10月16日，公司收到实际控制人中国华润有限公司的告知函，基于对公司未来发展的信心以及对公司长期投资价值的认可，计划自本公

华润微(688396)

事件：

2023年10月16日，公司收到实际控制人中国华润有限公司的告知函，基于对公司未来发展的信心以及对公司长期投资价值的认可，计划自本公告披露日起12个月内，通过上海证券交易所交易系统允许的方式由公司控股股东华润集团（微电子）有限公司或中国华润其他全资子公司增持公司股份，合计增持金额不低于人民币1亿元。

国内功率半导体领军企业

根据Omdia在2023年4月的统计，公司在中国功率半导体企业排名第一、中国MOSFET规模排名第一。公司第三代宽禁带半导体碳化硅和氮化镓均规模上量，今年上半年碳化硅和氮化镓产品销售收入同比增长约3.6倍，预计下半年的增速会继续提高。下游应用方面，碳化硅产品主要应用于汽车电子、充电桩、工业电源、光伏、储能等，SiC二极管、SiCMOSFET、SiC模块产品均有进入汽车电子应用。

高端掩模板项目建设中，安全MCU准备批量供货

公司上半年掩模业务销售额同比实现增长，产能目前3000片/月，掩模业务已服务国内各主要FAB线及众多IC设计公司。高端掩模项目已在建设中，规划产能1000片/月，预计在2024年可提供40nm及以上线宽的掩模代工服务。公司安全MCU产品主要应用物联网、工业互联网、汽车电子等智能终端，目前已顺利完成芯片的质量考核，已通过重点客户的应用验证，准备批量供货。

盈利预测、估值与评级

我们预计公司2023-2025年营业收入分别为107.27/121.33/140.19（23-24年原值126.32/147.68）亿元，同比增速分别为6.63%/13.10%/15.54%；归母净利润分别为20.51/25.30/29.83（23-24年原值30.54/34.97）亿元，同比增速分别为-21.63%/23.36%/17.89%；3年CAGR为4.46%，EPS分别为1.55/1.92/2.26元，对应PE分别为33/27/23倍。鉴于公司国内功率半导体领导地位，各产线新品有望贡献新的增量，建议保持关注。

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