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浙商证券：国防军工行业点评报告：巴以冲突凸显国防重要性，关注远火重点行业发展

admin2023-10-16 22:30 73人已围观下载完整内容

简介投资要点巴以冲突凸显国防重要性，关注远火等重点行业发展当地时间10月7日，巴勒斯坦伊斯兰抵抗运动（哈马斯）宣布对以色列采取代号“阿克萨洪水”的军事行动，并表示已

投资要点

巴以冲突凸显国防重要性，关注远火等重点行业发展

当地时间10月7日，巴勒斯坦伊斯兰抵抗运动（哈马斯）宣布对以色列采取代号“阿克萨洪水”的军事行动，并表示已向以色列境内发射了至少5000枚火箭弹。以色列随即宣布进入战争状态，对加沙地带哈马斯目标发起代号“铁剑”的行动。

巴以冲突凸显国防安全建设重要性，远程火箭弹作为陆军核心武器装备，具有“打的远、打得准、用得起”等多项优点，后期有望随国防军工装备发展及陆军建设实现超预期发展。

远程火箭弹：陆军核心配套武器，内需外贸共促增长

远程火箭弹：低成本、高精度，有望填补火力空白，有望成为未来几年国防装备增速最快行业之一。

远程火箭弹：具有射程远、覆盖广、精度高、通用性强等特点，主要用于远距离火力压制和摧毁，已成战场毁伤主要来源之一；远火产业有望成为未来几年国防装备增速最快行业之一。

远火VS导弹：二者在用途、成本、结构等方面有差异，导弹适用于超长距离、高精度战略威慑攻击，远火适用于“饱和式”火力覆盖，二者共同发展协同。竞争格局：兵器工业集团、航天科技集团、航天科工集团三家有所涉及。

行业现状：美陆军采购主力，俄乌战争凸显地面兵装配置重要性俄乌战争凸显地面兵装配置重要性：2022年俄乌冲突充分展现了，在双方技术实力相差不大、无法取得绝对制空权且战线拉长时，地面兵装部队的良好建设及远程弹药投送能力将成为制胜关键，远火等需求可能存在超预期增长。远程火箭炮已成美陆军主流采购品：2021年，GMLRS（制导远程火箭炮）在美陆军采购制导武器占比已达72%，成为美国陆军最为重要的制导武器，也是全球军贸市场“明星”。

我国远火行业发展：内需外贸共促远火行业大发展

内需：我国远火已拥有远距离精准打击能力，未来主要使命任务向着战略威慑发展，有望精度更高、射程更广、多武器协同能力更强。

外贸：我国远火产品因高性价比在全球军贸市场竞争力强，且随着俄乌战争不断加深，全球军贸格局或将重塑，我国份额有望扩大。

投资建议：关注火箭弹总装和导控环节，推荐北方导航、理工导航、中兵红箭远程火箭弹作为行业“耗材”，未来随演习列装等需求量大。重点推荐火箭弹总装和导控环节。推荐北方导航、理工导航、中兵红箭，关注晋西车轴、金奥博、长城军工等。

北方导航：兵器集团下属核心制导控制公司，公司军民两用产品业务以“导航控制和弹药信息化技术”为主，涵盖导航与控制、军事通信、智能集成连接三大领域，在制导控制、导航控制、探测控制、环境控制、稳定控制等领域处于国内领先地位。受益于我国十四五国防军备发展建设，及陆军远火行业快速发展，公司导航控制系列产品在产业链价值量高、竞争优势明显，尤其有望随行业获益

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